人大重陽金融研究院

對于全球而言，中國數(shù)年來積累的發(fā)展紅利將通過有效的制度建設(shè)加強(qiáng)和深化對周邊國家乃至國際市場的外溢效應(yīng)。因此，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，有必要充分發(fā)揮“滬港通”的試驗田價值。

此次G20峰會上將宣布2016年G20峰會的主辦國家。北京如能舉辦2016年G20峰會將是一件舉世矚目的大事件。中國長期以來為G20機(jī)制和G20決策執(zhí)行做出了非常重要的貢獻(xiàn)，具備舉辦G20峰會的資格和能力。中國人民大學(xué)校長、中國人民大學(xué)重陽金融研究院院長陳雨露教授在今年較早時候就提出了中國應(yīng)當(dāng)積極申辦G20峰會，這將大大拓展中國的國家利益，進(jìn)一步塑造中國的大國形象。

沿襲G20峰會的機(jī)制和辦法，我們要充分加以利用，學(xué)習(xí)各國經(jīng)驗，積極準(zhǔn)備。

“在我看來，新型智庫的建設(shè)有三方面的考慮。第一，中國政治民主化進(jìn)程的加快發(fā)展，需要吸引更多更專業(yè)的政策研究者和學(xué)者的聲音，而智庫正是專業(yè)的思想生產(chǎn)者。第二，社會越來越多元化，對于海量信息的真?zhèn)?，需要專業(yè)人士來篩選與辨別。第三，中國的發(fā)展需要大量的智力支撐，而這些工作僅依靠政府的力量是不夠的，需要智庫予以支持?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院執(zhí)行副院長王文對法治周末記者表示。

讓我們試著想想10年或20年后，那時印度將繼中國之后成為亞洲最大經(jīng)濟(jì)體。中國已是印度的最大貿(mào)易伙伴。阻礙印度發(fā)展的最重要問題是基礎(chǔ)設(shè)施。出于建立世界上最富有成效的關(guān)系之一的基礎(chǔ)，中國可以為印度建造其迫切需要的大量的基礎(chǔ)設(shè)施。作者羅思義系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員、前英國倫敦經(jīng)濟(jì)與商業(yè)政策署署長，刊于2014年11月10日新浪網(wǎng)。中國上海上次舉辦亞太經(jīng)合組織(APEC)峰會距今已有13年。

中韓首腦會見后宣布簽訂自由貿(mào)易協(xié)議(FTA)，臺灣地區(qū)各界反應(yīng)十分強(qiáng)烈。其實后者一直以來或多或少抱著僥幸心理，認(rèn)為可能談不妥。沒曾想，“狼”真的來了!用臺“經(jīng)濟(jì)部次長”卓士昭的話說，“臺灣躺著中槍了!”更有一些激進(jìn)觀點認(rèn)為，臺經(jīng)濟(jì)、社會要崩盤，接下來不知該如何是好。

根據(jù)9月出臺的人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的相關(guān)規(guī)定，允許境外投資者參與的總規(guī)模(股市加債市)僅為1080億美元。雖然這些問題不可忽視的存在著，但是中國債券擁有相對較高的收益率，并且與美國公債、其它全球固定收益和股票市場的關(guān)聯(lián)度低，因此面向中國股市和債市的跨境ETF的發(fā)展前景將十分廣闊。

10月中國制造業(yè)PMI意外回落，僅為50.8，預(yù)期51.2，較上月下滑0.3。經(jīng)濟(jì)增長下行階段，制造業(yè)是否會呈現(xiàn)下滑新常態(tài)？

一年又一年，每年諾貝爾化學(xué)獎、物理學(xué)獎、生物或醫(yī)學(xué)獎、經(jīng)濟(jì)學(xué)獎公布之時，國內(nèi)媒體總要一聲嘆息：何時我們中國人才能榜上有名？當(dāng)然這種關(guān)注不過是一部分人和一陣子的事而已，真正能讓所有中國人念念不忘的還是那些涉及民生的話題，特別是近年來頻發(fā)的嚴(yán)重霧霾：到底何時我們才能不再“自強(qiáng)不‘吸’”？不夸張的說，如果我們的科學(xué)家能夠以自己的理論建樹提供治理霧霾的路徑并最終消除霧霾，那么中國人獲得諾貝爾獎的時刻也就不遠(yuǎn)了。

剛剛勝利閉幕的黨的十八屆四中全會以全面推進(jìn)依法治國為主題，提出建設(shè)中國特色社會主義法治體系和社會主義法治國家的戰(zhàn)略目標(biāo)，并對依法治國方略實施的具體步驟作了全面部署和頂層設(shè)計，表明我國的法治建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入新的歷史階段。如果說十一屆三中全會撥亂反正，將“以階級斗爭為綱”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙越?jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”，是一個重要的歷史轉(zhuǎn)折，那么十八屆四中全會則是一個新的歷史轉(zhuǎn)折，經(jīng)濟(jì)建設(shè)和法治建設(shè)共同成為新時期黨的工作的重心。

10月30日，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議宣布退出量化寬松貨幣政策（QE），徹底結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，退出史上最大規(guī)模非常規(guī)貨幣政策刺激計劃。這是在市場預(yù)期之中，盡管美元指數(shù)大漲，但美國和全球主要資本市場反應(yīng)平和，整體波瀾不驚，QE退出是否預(yù)示著美聯(lián)儲貨幣政策迎來了轉(zhuǎn)折點？從長期看，隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇及后續(xù)加息，美元走強(qiáng)，QE退出將深刻影響全球經(jīng)濟(jì)金融市場。

10月29日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署推進(jìn)消費擴(kuò)大和升級、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，在六大領(lǐng)域推出了新舉措，其中包括進(jìn)一步放開和規(guī)范銀行卡清算市場。這個高大上的會議說了，為擴(kuò)大金融開放，加快推動國內(nèi)銀行卡市場和支付市場創(chuàng)新發(fā)展，提升現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，優(yōu)化消費環(huán)境，決定放開銀行卡清算市場，符合條件的內(nèi)外資企業(yè)，均可申請在我國境內(nèi)設(shè)立銀行卡清算機(jī)構(gòu)。

10月28日，中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第四次全體會議審議通過的《中共中央關(guān)于全面推進(jìn)依法治國若干重大問題的決定》全文公布，其中提到“用嚴(yán)格的法律制度保護(hù)生態(tài)環(huán)境，加快建立有效約束開發(fā)行為和促進(jìn)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展的生態(tài)文明法律制度，強(qiáng)化生產(chǎn)者環(huán)境保護(hù)的法律責(zé)任，大幅度提高違法成本?！?/div>

10月中下旬關(guān)口，全球數(shù)十個國家約350名外交官和地緣政治專家聚會阿聯(lián)酋首都阿布扎比，磋商當(dāng)前中東地區(qū)的危機(jī)與對策。然而，兩天的密集討論基本沒有涉及一個正讓世界惶恐不安的因素：石油價格的持續(xù)暴跌，即便當(dāng)?shù)孛襟w也述及不多。顯然，對媒體熱炒的石油危機(jī)及其背后的陰謀或陽謀，海灣阿拉伯產(chǎn)油國相當(dāng)?shù)ā?/div>

今年年初，習(xí)近平總書記在中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會議講話中指出，信息資源日益成為重要生產(chǎn)要素和社會財富，信息掌握的多寡成為國家軟實力和競爭力的重要標(biāo)志。“信息資源”這一新鮮詞匯開始頻頻出現(xiàn)在人們視野中。

月初，商務(wù)部最近修訂出臺的《境外投資管理辦法》正式實施，商務(wù)部部長助理張向晨昨日在介紹有關(guān)情況時表示，預(yù)計未來5年中國對外投資增速會保持在10%以上，中國已經(jīng)到了資本輸出階段。2013年中國對外直接投資創(chuàng)下1078億美元的歷史新高，同比增長22.8%，短短12年的時間增長了近40倍。而羊城晚報記者梳理有關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近年中國企業(yè)海外并購也日趨活躍。

繼天貓、菜鳥物流、神馬搜索之后，阿里巴巴“動物園”再添新丁。在日前的“小微分享日”上，螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)宣布正式成立。螞蟻金服方面表示，螞蟻金服不是一家傳統(tǒng)的金融控股集團(tuán)，而重在服務(wù)，既服務(wù)廣大“草根”消費者和小微企業(yè)，也會以開放的心態(tài)服務(wù)于金融機(jī)構(gòu)?！拔覀冎粚π∥⒌氖澜绺信d趣，我們身上承載了太多小微的夢想，我們期待著更多小伙伴一起同行?！?/div>

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行今日成立，這是繼金磚國家開發(fā)銀行成立后在國際金融領(lǐng)域發(fā)生的又一重大事件。從提議到變成現(xiàn)實，“亞投行”的成立僅用了一年左右時間。在其籌備期間，插曲不斷、怪聞連連，特別是有的國家從一開始就對中國的提議表示反對，不斷勸說亞洲有關(guān)國家放棄參與或明確反對設(shè)立這樣的銀行。可惜，事情的發(fā)展完全出乎它們預(yù)料，亞洲國家在成立“亞投行”過程中充分體現(xiàn)了相互理解、相互支持的合作態(tài)度，使得中國的提案能在如此短的時間內(nèi)得以實現(xiàn)。

10月22日，商務(wù)部部長助理張向晨表示，未來5年我國對外投資增速將保持在10%以上，并預(yù)計幾年內(nèi)我國對外直接投資規(guī)模將首次超過外商對華投資規(guī)模，中國即將成為凈資本輸出國。這種對外投資格局的變化意味著什么？而本土企業(yè)“走出去”又將會有怎樣的意義和挑戰(zhàn)？

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松透露稱，根據(jù)農(nóng)業(yè)銀行所掌握的數(shù)據(jù)，中國改善性住房需求很難再將房地產(chǎn)市場帶回到前幾年的態(tài)勢，而對于首套房貸款，公積金貸款的放寬，也完全沒有可能讓房地產(chǎn)市場回到從前的火爆局面。

國內(nèi)要求向注冊制過渡的聲音曾經(jīng)響徹云霄，理由是注冊制可以減少證券市場的行政干預(yù)。但注冊制實際上是一種變相的核準(zhǔn)制。就政府核準(zhǔn)或批準(zhǔn)證券公開發(fā)行而言，中、美兩國的做法并沒有實質(zhì)區(qū)別。

上周六，重陽投資總裁兼首席策略師、中國人民大學(xué)重陽金融研究院理事會成員王慶參加由上海對沖基金園區(qū)舉辦的“2014中國對沖基金高峰論壇”，在題為“宏觀對沖策略”的專題圓桌論壇上為與會嘉賓帶來經(jīng)濟(jì)為何走弱的政策解讀，并分享了剛性兌付打破帶動滬深300風(fēng)險溢價下行等資本市場看法。

“挖掘機(jī)技術(shù)哪家強(qiáng)，中國山東找藍(lán)翔”，聲名遠(yuǎn)揚的山東藍(lán)翔技術(shù)學(xué)校一夜之間成了網(wǎng)絡(luò)段子手們抖機(jī)靈的好素材。各式各樣讓人忍俊不禁的段子和校領(lǐng)導(dǎo)“跨省斗毆”、學(xué)校管理混亂、校園暴力不斷、學(xué)生就業(yè)數(shù)字造假等負(fù)面新聞交織，讓這家多年來培育了數(shù)十萬合格勞動者的技術(shù)學(xué)校陷入難以自辯的輿論漩渦。

1996年成立的亞歐會議本月16日至17日在意大利米蘭迎來“重啟”的機(jī)會，中國希望借此平臺推廣“一帶一路”倡議以促進(jìn)亞歐大陸的互聯(lián)互通。亞歐會議成立近20年來，先后有51個歐洲以及亞洲的國家參與其中。根據(jù)2012年亞歐會議官方統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，亞歐會議成員國的人口數(shù)量占世界人口總量的62.5%，GDP總量則占全球GDP總量的57%。

在我看來，鄧小平開創(chuàng)的社會主義市場經(jīng)濟(jì)模式居功甚偉，鄧小平模式要明顯優(yōu)于自由市場模式和斯大林模式。自由市場模式主張自由主義，市場主導(dǎo)一切。斯大林模式強(qiáng)調(diào)政府的作用，政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和消費，是一種完全的計劃經(jīng)濟(jì)。而中國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)，并存相當(dāng)一部分國有經(jīng)濟(jì)和私有經(jīng)濟(jì)。國有經(jīng)濟(jì)控制國民經(jīng)濟(jì)命脈，政府可以發(fā)揮作用；私有部門實行充分競爭，更刺激了經(jīng)濟(jì)增長。

在不列顛島歷史，蘇格蘭與英格蘭相互獨立是常態(tài)，但今時不同往日，在涉及切身利益的重大選擇面前，蘇格蘭選擇回歸現(xiàn)實和理性。雖然三國演義有云"天下大勢，分久必合，合久必分"，但在日益全球化的當(dāng)今世界格局中，"分"卻絕非時代潮流所趨。

當(dāng)前雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,但卻是調(diào)結(jié)構(gòu)最有希望的時刻。要堅守穩(wěn)健的貨幣政策,同時預(yù)調(diào)微調(diào)、定向發(fā)力,支持經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)整重點領(lǐng)域。

加速折舊新政對資本市場的影響主要在裝備制造業(yè)方面。裝備制造業(yè)是為國民經(jīng)濟(jì)和國防建設(shè)提供生產(chǎn)技術(shù)裝備的制造業(yè)，是制造業(yè)的核心組成部分，屬于研發(fā)設(shè)備投入比重較大的行業(yè)。加速折舊新政的實行將會帶來比較大的現(xiàn)金流改善，有助于裝備制造業(yè)用先進(jìn)技術(shù)和裝備來武裝“中國制造”，推出附加值更高、市場競爭力更強(qiáng)的產(chǎn)品。

9月10日，中國前駐伊朗大使、中國國際問題研究所特邀研究員、常務(wù)理事華黎明在中國人民大學(xué)重陽金融研究院做了題為“伊朗問題和中伊關(guān)系”的講座。華黎明大使在講座上對伊朗的政治經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了詳細(xì)的分析，他首先強(qiáng)調(diào)了伊朗所處的重要的戰(zhàn)略地位，然后論述了伊朗與美國的外交關(guān)系，以及伊朗對于中國的重要性。

      中國有意愿、有能力擔(dān)任2016年G20主席國，為分享中國發(fā)展經(jīng)驗、實現(xiàn)全球強(qiáng)勁、可持續(xù)的增長目標(biāo)而努力。從2008年到2013年的五年間，中國一國貢獻(xiàn)了全球總GDP增長量的37.6%，起到了全球經(jīng)濟(jì)火車頭的作用。事實證明，建立G20機(jī)制并使中國由此參與到全球經(jīng)濟(jì)治理合作當(dāng)中，對全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇意義重大。

從世界秩序的角度去認(rèn)識G20，中國要重新做家庭作業(yè)。G20是一個非常好的大國協(xié)調(diào)。中國重啟G20項目的意義特別重大。

如何讓社保資金保值或增值，是管理龐大的社保資金部門最重要的任務(wù)，因為社保資金的安全和充足是保持社會安定的關(guān)鍵基石，是保證國家經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展的底線，當(dāng)好這個“大管家”真是責(zé)任重大，玩不得半點馬虎。

要讓互聯(lián)網(wǎng)金融的水“透亮”起來。讓互聯(lián)網(wǎng)金融的水“透亮”起來就是要增加透明度，使金融監(jiān)管與金融治理與時俱進(jìn)。互聯(lián)網(wǎng)金融要鼓勵創(chuàng)新與發(fā)展，但同時要完善和規(guī)范監(jiān)管，應(yīng)該明確監(jiān)管主體，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，實施交叉性監(jiān)管，完善監(jiān)管規(guī)則。

以鄂爾多斯為例，現(xiàn)在債務(wù)問題，影響了新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于地方債務(wù)層級很多，地方也想發(fā)展一些未來高層次的一些產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，需要金融的支持。地方經(jīng)濟(jì)想要發(fā)展，必須需要金融和科技兩個輪子，如果沒有金融、科技產(chǎn)業(yè)，地方經(jīng)濟(jì)也很難發(fā)展下去。

地方政府這么高的杠桿，一是無非就是轉(zhuǎn)杠桿，把地方轉(zhuǎn)到國家。二是償還債務(wù)，怎么償還，比如把地方企業(yè)賣掉。三是貨幣化儲值。這三種辦法里面，貨幣化儲值是我們最不推薦的，會造成國內(nèi)通脹。轉(zhuǎn)杠桿會產(chǎn)生道德風(fēng)險，就是地方政府無序的擴(kuò)張被接受了，好的做法就是加快國有資產(chǎn)的儲值來償還地方融資平臺的債務(wù)。

現(xiàn)在最具爭議的就是地方政府所負(fù)債務(wù)，有沒有發(fā)生危機(jī)的可能性。國企資產(chǎn)規(guī)模比較大，土地也是國有的，按照現(xiàn)在整體的政府資產(chǎn)狀況來說，發(fā)生大的危機(jī)可能性不太大。但是現(xiàn)在國際國內(nèi)的環(huán)境對整體地方債的環(huán)境還是有一些非常大的隱憂在里面。

G20與APEC一樣，都處在重要的歷史轉(zhuǎn)折點。G20將由于中國的主導(dǎo)從一個低潮走向新的高潮。

9月26日，由中國人民大學(xué)重陽金融研究院主編、中國經(jīng)濟(jì)出版社出版的《重新發(fā)現(xiàn)中國優(yōu)勢》一書主題研討會暨新書發(fā)布會在中國人民大學(xué)重陽金融研究院舉行。該書是近兩年國內(nèi)外政要名流在“重陽論壇”的演講實錄，全書約30萬字，12個章節(jié)，匯集了國內(nèi)外各界代表人物對中國發(fā)展的深刻見解。