活動(dòng)標(biāo)題
- 國新辦就積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況舉行發(fā)布會
活動(dòng)描述
- 國務(wù)院新聞辦公室定于2016年10月10日（星期一）下午3時(shí)在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會，請發(fā)展改革委副主任連維良、財(cái)政部部長助理戴柏華、人民銀行副行長范一飛、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任孟建民、銀監(jiān)會副主席王兆星介紹積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況，并答記者問。中國網(wǎng)現(xiàn)場直播，敬請關(guān)注！
文字內(nèi)容：
- 主持人 胡凱紅:
女士們、先生們，下午好。今天國務(wù)院正式公布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，這個(gè)文件非常重要，是我國防范化解企業(yè)債務(wù)問題的重要文件，也是推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措。為了幫助大家更好地了解這個(gè)文件的情況，今天很高興請來了發(fā)改委副主任連維良先生，財(cái)政部部長助理戴柏華，人民銀行副行長范一飛先生，國資委副主任孟建民先生，銀監(jiān)會副主席王兆星先生，請他們向大家介紹和解讀這個(gè)文件，并回答大家提出的問題。下面，先請連主任介紹情況。
2016-10-10 15:00:22
- 連維良:
下午好。非常高興有機(jī)會向大家介紹關(guān)于降低企業(yè)杠桿率的相關(guān)情況，也十分感謝各位媒體朋友在最近一段時(shí)間對我國企業(yè)的債務(wù)情況以及市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等問題的關(guān)注和研究。
今天，國務(wù)院正式公布了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)〔2016〕54號）及其附件《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》。這是我國防范和化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要文件，是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展韌性的一項(xiàng)重要舉措。在此，我和財(cái)政部戴柏華部長助理、人民銀行范一飛副行長、銀監(jiān)會王兆星副主席和國資委孟建民副主任一起，向大家簡要介紹文件制訂的背景、過程和主要內(nèi)容。我先介紹一些情況，不當(dāng)之處請相關(guān)部門負(fù)責(zé)同志指正和補(bǔ)充。
2016-10-10 15:00:31
- 連維良:
近年來，我國企業(yè)杠桿率高企，債務(wù)規(guī)模增長過快，債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重。在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨復(fù)雜、我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大的背景下，一些企業(yè)經(jīng)營困難加劇， 一定程度上導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，并存在沿債務(wù)鏈、擔(dān)保鏈和產(chǎn)業(yè)鏈蔓延的風(fēng)險(xiǎn)隱患。黨中央、國務(wù)院從戰(zhàn)略高度對降低企業(yè)杠桿率相關(guān)工作作出了決策部署，把去杠桿列為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大任務(wù)之一，降低企業(yè)杠桿率是其中的主要內(nèi)容。
2016-10-10 15:02:04
- 連維良:
習(xí)近平總書記對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革高度重視，指出要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，制定好方案是做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)。李克強(qiáng)總理要求做好頂層設(shè)計(jì)，運(yùn)用市場化、法治化方式，采取綜合措施逐步降低非金融類企業(yè)杠桿率。
為落實(shí)黨中央國務(wù)院這一重大決策部署，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、人民銀行和銀監(jiān)會會同國資委等有關(guān)部門，從今年年初開始進(jìn)行了相關(guān)政策研究和文件起草工作。國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志親自主持召開了多次專題會研究討論，文件起草組廣泛聽取了金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、專家學(xué)者和各相關(guān)部門的意見和建議，也認(rèn)真研究了來自國內(nèi)外和社會方方面面的各種看法與評論，分析總結(jié)了國際國內(nèi)歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。在此基礎(chǔ)上，數(shù)易其稿提出了文件草案。為保證重大決策的科學(xué)性，邀請相關(guān)智庫開展了第三方評估，組織部分金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)開展了模擬運(yùn)行，第三方評估和模擬運(yùn)行結(jié)果均表明，多措并舉降低企業(yè)杠桿率的政策是可行的。根據(jù)第三方評估和模擬運(yùn)行結(jié)果對文件又作了進(jìn)一步修改完善，最后經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會議和中央政治局常委會會議審議通過，《意見》正式發(fā)布實(shí)施。
2016-10-10 15:03:07
- 連維良:
《意見》主要有以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：
第一，明確了降杠桿的總體思路。堅(jiān)持積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，以市場化、法治化方式，通過標(biāo)本兼治、綜合施策積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助推國有企業(yè)改革深化，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和優(yōu)化布局，為經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)健康發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。
第二，明確了降杠桿工作的原則。即遵循市場化、法治化、有序開展、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的原則，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用；依法依規(guī)開展降杠桿工作，政府與各市場主體都要嚴(yán)格依法行事，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，政府不承擔(dān)損失的兜底責(zé)任；充分考慮不同類型行業(yè)和企業(yè)的杠桿特征，分類施策；與企業(yè)改組改制、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本、化解過剩產(chǎn)能、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級等工作有機(jī)結(jié)合。
2016-10-10 15:05:14
- 連維良:
第三，明確了降杠桿的具體途徑。通過推進(jìn)企業(yè)兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度強(qiáng)化自我約束、盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)、有序開展市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、依法依規(guī)實(shí)施企業(yè)破產(chǎn)、積極發(fā)展股權(quán)融資等七個(gè)途徑，平穩(wěn)有序地降低企業(yè)杠桿率。這些途徑既有制度性建設(shè)的長效機(jī)制，也有短期可見效的實(shí)招硬招，對高杠桿風(fēng)險(xiǎn)既有防范也有化解，體現(xiàn)了立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)的考慮。
第四，明確了降杠桿的政策環(huán)境與配套措施?！兑庖姟诽岢鰪穆鋵?shí)和完善降杠桿財(cái)稅支持政策、加強(qiáng)市場主體信用約束、強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)授信管理、健全投資者適當(dāng)性管理制度、減輕企業(yè)社會負(fù)擔(dān)、做好企業(yè)重組中的職工分流安置工作、落實(shí)產(chǎn)業(yè)升級配套政策、嚴(yán)密監(jiān)測和有效防范風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范履行相關(guān)程序以及更好發(fā)揮政府作用等方面營造降杠桿的良好環(huán)境。此外，政府還要履行好國有企業(yè)出資人職責(zé)。
2016-10-10 15:06:01
- 連維良:
市場化債轉(zhuǎn)股是降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一，為細(xì)化和明確其具體的實(shí)施方式和政策措施，作為附件，此次同時(shí)制訂出臺了《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》。
針對有較好發(fā)展前景但遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，可以有效降低企業(yè)杠桿率，增強(qiáng)企業(yè)資本實(shí)力，防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；可以幫助企業(yè)降本增效，增強(qiáng)競爭力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；有利于推動(dòng)企業(yè)股權(quán)多元化，促進(jìn)企業(yè)改組改制，完善現(xiàn)代企業(yè)制度；有利于加快多層次資本市場建設(shè)，提高直接融資比重，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)?？傊?，市場化債轉(zhuǎn)股是一項(xiàng)一舉多得的舉措，是穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的重要結(jié)合點(diǎn)。
市場化法治化是本次債轉(zhuǎn)股的突出特征，與上一輪政策性債轉(zhuǎn)股完全不同。本次債轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股對象企業(yè)市場化選擇，轉(zhuǎn)股資產(chǎn)市場化定價(jià)，資金市場化籌集，股權(quán)市場化管理和退出，并要依法依規(guī)規(guī)范有序開展。
2016-10-10 15:06:57
- 連維良:
市場化債轉(zhuǎn)股有以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)需要強(qiáng)調(diào)：
第一，嚴(yán)禁“僵尸企業(yè)”、失信企業(yè)和助長產(chǎn)能過剩的企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股。市場化債轉(zhuǎn)股對象企業(yè)由各相關(guān)市場主體依據(jù)國家政策導(dǎo)向自主協(xié)商確定。為有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)和不影響市場出清，切實(shí)發(fā)揮市場化債轉(zhuǎn)股的優(yōu)勝劣汰作用，《指導(dǎo)意見》特別明確了“四個(gè)禁止，三個(gè)鼓勵(lì)”。嚴(yán)禁已失去生存發(fā)展前景扭虧無望的“僵尸企業(yè)”、有惡意逃廢債行為的企業(yè)、債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜且不明晰的企業(yè)、有可能助長過剩產(chǎn)能擴(kuò)張和增加庫存的企業(yè)參與債轉(zhuǎn)股。鼓勵(lì)面向發(fā)展前景良好但遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，包括因行業(yè)周期性波動(dòng)導(dǎo)致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；因高負(fù)債而財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)；高負(fù)債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關(guān)鍵性企業(yè)以及關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。
第二，市場化債轉(zhuǎn)股絕不是免費(fèi)午餐。與上世紀(jì)末政策性債轉(zhuǎn)股不同，本次債轉(zhuǎn)股的債權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)股價(jià)格將依據(jù)市場形成的公允價(jià)格自主協(xié)商確定，國有企業(yè)的轉(zhuǎn)股定價(jià)也要遵循市場化原則，同時(shí)履行相關(guān)程序。相關(guān)市場主體自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自享收益，政府不承擔(dān)損失的兜底責(zé)任。
2016-10-10 15:07:41
- 連維良:
第三，債轉(zhuǎn)股資金主要是市場化方式籌集。債轉(zhuǎn)股所需資金由實(shí)施機(jī)構(gòu)充分利用各種市場化方式和渠道籌集，鼓勵(lì)實(shí)施機(jī)構(gòu)依法依規(guī)面向社會投資者募集資金。支持符合條件的實(shí)施機(jī)構(gòu)發(fā)行專項(xiàng)用于市場化債轉(zhuǎn)股的金融債券，探索發(fā)行用于市場化債轉(zhuǎn)股的企業(yè)債券。同時(shí)，根據(jù)需要，采取適當(dāng)財(cái)政支持方式激勵(lì)引導(dǎo)開展市場化債轉(zhuǎn)股。
第四，政府不干預(yù)市場化債轉(zhuǎn)股的具體事務(wù)，不搞“拉郎配”。文件明確了政府在市場化債轉(zhuǎn)股中的職責(zé)定位，就是制定規(guī)則，完善政策，依法監(jiān)督，維護(hù)公平競爭的市場秩序，保持社會穩(wěn)定，做好職工合法權(quán)益保護(hù)等社會保障兜底工作，確保債轉(zhuǎn)股在市場化、法治化軌道上平穩(wěn)有序推進(jìn)。同時(shí)，文件也對政府行為劃出了紅線，即各級政府及所屬部門不干預(yù)債轉(zhuǎn)股市場主體具體事務(wù)，不得確定具體轉(zhuǎn)股企業(yè)，不得強(qiáng)行要求銀行開展債轉(zhuǎn)股，不得指定轉(zhuǎn)股債權(quán)，不得干預(yù)債轉(zhuǎn)股定價(jià)和條件設(shè)定，不得妨礙轉(zhuǎn)股股東行使股東權(quán)利，不得干預(yù)債轉(zhuǎn)股企業(yè)日常經(jīng)營。
我先介紹這么多，謝謝大家！下面我和相關(guān)部委的負(fù)責(zé)同志很愿意回答大家關(guān)心的問題。
2016-10-10 15:08:31
- 主持人 胡凱紅:
下面開始提問，提問之前先通報(bào)所代表的新聞機(jī)構(gòu)。
2016-10-10 15:09:49
- 中央電視臺記者:
這次債轉(zhuǎn)股和90年代政策性債轉(zhuǎn)股有什么區(qū)別？另外，對于企業(yè)選擇方面標(biāo)準(zhǔn)方面能不能詳細(xì)說一下？謝謝。
2016-10-10 15:10:10
- 連維良:
這次債轉(zhuǎn)股從90年代末那次債轉(zhuǎn)股具有很多方面的總結(jié)借鑒，但又有許多方面的不同，這個(gè)不同可以歸納很多方面，但是主要是兩個(gè)方面：一是方式不同，二是環(huán)境不同。所謂方式不同，90年代末的債轉(zhuǎn)股基于當(dāng)時(shí)的條件，主要是政策性的債轉(zhuǎn)股，也就是轉(zhuǎn)股企業(yè)、轉(zhuǎn)股的債權(quán)以及實(shí)施機(jī)構(gòu)，主要是以政府為主確定的，包括債轉(zhuǎn)股涉及的資金籌集也是由政府多渠道籌集。這次債轉(zhuǎn)股是市場化、法治化的債轉(zhuǎn)股，很重要一點(diǎn)就是債轉(zhuǎn)股企業(yè)轉(zhuǎn)股的債權(quán)、轉(zhuǎn)股的價(jià)格、實(shí)施機(jī)構(gòu)不是由政府確定的，而是由市場主體自主協(xié)商確定的，包括債轉(zhuǎn)股的資金籌措也是由市場化方式籌措為主，各相關(guān)市場主體自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自享收益。剛才我介紹的時(shí)候特別強(qiáng)調(diào)，政府不承擔(dān)損失的兜底責(zé)任，當(dāng)然政府也不是無所作為，政府的責(zé)任主要是提供政策支持和指導(dǎo)，規(guī)范和監(jiān)管，包括履行國有資產(chǎn)出資人的職責(zé)。所以，市場化、法治化是這次債轉(zhuǎn)股的主要特點(diǎn)，也是與上次政策性債轉(zhuǎn)股最大的不同。
2016-10-10 15:10:42
- 連維良:
另外，環(huán)境不同。這次債轉(zhuǎn)股所面臨的體制機(jī)制環(huán)境和法治條件等方面，與上一次債轉(zhuǎn)股都有了很大的變化，最重要的就是社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制更加完善，涉及到的各項(xiàng)法律法規(guī)更加完備，而且所有制結(jié)構(gòu)更加多元化，包括企業(yè)、銀行、實(shí)施機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各種市場主體法人治理結(jié)構(gòu)也更加健全，特別是資本市場也更加趨于成熟。因此，當(dāng)前也有條件按照市場化、法治化的方式來實(shí)施債轉(zhuǎn)股。
2016-10-10 15:13:42
- 連維良:
哪些企業(yè)可以債轉(zhuǎn)股，哪些企業(yè)不能債轉(zhuǎn)股，這是一個(gè)時(shí)期以來社會高度關(guān)注的問題，也是大家認(rèn)為這一次市場化、法治化債轉(zhuǎn)股能否成功的一個(gè)重要標(biāo)志。對此，文件給出了非常明確的答案，可以說，既明確了正面清單，也明確了負(fù)面清單。所謂正面清單，就是什么樣的企業(yè)可以債轉(zhuǎn)股，首先肯定是針對遇到困難的高負(fù)債企業(yè)，但這些高負(fù)債企業(yè)必須是發(fā)展前景好、產(chǎn)業(yè)方向好、信用狀況好的高負(fù)債企業(yè)。文件具體明確了"三個(gè)鼓勵(lì)"類企業(yè)，即因行業(yè)周期性波動(dòng)導(dǎo)致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；因高負(fù)債而財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)；高負(fù)債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關(guān)鍵性企業(yè)以及關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。
2016-10-10 15:15:07
- 連維良:
所謂負(fù)面清單，就是什么樣的企業(yè)不能債轉(zhuǎn)股。這一點(diǎn)也是社會上非常關(guān)注的一點(diǎn)。文件強(qiáng)調(diào)了“四個(gè)禁止”，就是四類企業(yè)禁止債轉(zhuǎn)股。禁止失去生存發(fā)展前景、扭虧無望的“僵尸企業(yè)”債轉(zhuǎn)股；禁止有惡意逃廢債行為的嚴(yán)重失信企業(yè)債轉(zhuǎn)股；禁止有可能導(dǎo)致過剩產(chǎn)能擴(kuò)張和增加庫存的企業(yè)債轉(zhuǎn)股；禁止債權(quán)債務(wù)復(fù)雜且不明晰的企業(yè)債轉(zhuǎn)股。
2016-10-10 15:19:34
- 連維良:
需要強(qiáng)調(diào)的是，這里說的“正面清單”和“負(fù)面清單”是明確債轉(zhuǎn)股的政策邊界，不是政府直接定企業(yè)，具體的債轉(zhuǎn)股對象企業(yè)還是由市場主體按照市場化法治化方式和上述指導(dǎo)性原則，自主協(xié)商確定。
2016-10-10 15:21:42
- 香港文匯報(bào)記者:
這次債轉(zhuǎn)股確立了市場化和法治化的原則，會有什么樣的好處以及需要注意的風(fēng)險(xiǎn)？上一次債轉(zhuǎn)股實(shí)際上出現(xiàn)了不少債權(quán)人把債轉(zhuǎn)股當(dāng)成“免費(fèi)午餐”的現(xiàn)象，這次債轉(zhuǎn)股怎樣避免再出現(xiàn)這種問題？謝謝。
2016-10-10 15:22:08
- 連維良:
市場化、法治化債轉(zhuǎn)股應(yīng)該說是這次債轉(zhuǎn)股的最大特點(diǎn)。法治化債轉(zhuǎn)股的核心內(nèi)涵有兩條：一是債轉(zhuǎn)股誰作主；二是按照什么規(guī)則進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。市場化原則就是強(qiáng)調(diào)債轉(zhuǎn)股誰作主，是由市場主體自主協(xié)商確定，而不是由政府說了算。當(dāng)然，也不是某一個(gè)單一的市場主體說了算，而是相關(guān)的市場主體協(xié)商確定。這一點(diǎn)非常重要。
法治化原則就是強(qiáng)調(diào)債轉(zhuǎn)股的所有市場主體，債轉(zhuǎn)股的各個(gè)環(huán)節(jié)，涉及債轉(zhuǎn)股的所有行為都要在法治的框架下依法進(jìn)行。你講到市場化債轉(zhuǎn)股和法治化債轉(zhuǎn)股的好處，簡單說，就是高效、公平、規(guī)范。市場化債轉(zhuǎn)股實(shí)際上就是運(yùn)用市場配置資源的這樣一種方式，能夠有效提高資源配置的效率。另外公開、透明，能夠更公平、更規(guī)范。
2016-10-10 15:22:39
- 連維良:
至于說需要防范哪些風(fēng)險(xiǎn)？特別你講到的怎么避免市場化、法治化債轉(zhuǎn)股，像以前極個(gè)別債轉(zhuǎn)股成為債權(quán)人免費(fèi)午餐的問題，我覺得市場化、法治化本身就是防范風(fēng)險(xiǎn)最有效的辦法。具體在開展債轉(zhuǎn)股過程中需要防范哪些風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)我們以往的經(jīng)驗(yàn)，主要是防范三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：
一是防范道德風(fēng)險(xiǎn)，避免借債轉(zhuǎn)股之機(jī)惡意逃廢債務(wù)，避免成為免費(fèi)午餐，這是要防范的風(fēng)險(xiǎn)。
二是防范債轉(zhuǎn)股之后債權(quán)變成股權(quán)了，避免股東權(quán)益落實(shí)不到位帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如果債轉(zhuǎn)股之后股東權(quán)益落實(shí)不到位，債轉(zhuǎn)股之后新的企業(yè)改革改制不到位，債轉(zhuǎn)股就不能達(dá)到預(yù)期的目的，不能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，這一點(diǎn)非常重要，需要防范這方面的風(fēng)險(xiǎn)。所以，《意見》上特別強(qiáng)調(diào)，債轉(zhuǎn)股之后要與企業(yè)改組改制緊密結(jié)合，要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，要建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，要保證債轉(zhuǎn)股之后股東的合法權(quán)益能夠得到實(shí)現(xiàn)。
2016-10-10 15:24:27
- 連維良:
三是避免債轉(zhuǎn)股之后杠桿率降而復(fù)升，在這次文件當(dāng)中專門明確了強(qiáng)化企業(yè)負(fù)債自身約束的相關(guān)規(guī)定。債轉(zhuǎn)股之后，新的企業(yè)在章程中就要對債轉(zhuǎn)股之后使負(fù)債率控制在合理水平有約定，避免債轉(zhuǎn)股之后再重新大幅度舉債，造成降而復(fù)升的情況。
我覺得最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是三個(gè)方面，防范道德風(fēng)險(xiǎn)、防范債轉(zhuǎn)股之后股東權(quán)益落實(shí)不到位的風(fēng)險(xiǎn)、防范債轉(zhuǎn)股之后杠桿率降而復(fù)升的風(fēng)險(xiǎn)。
2016-10-10 15:26:10
- 連維良:
剛才你講到，如何避免債轉(zhuǎn)股成為免費(fèi)午餐，這在制度設(shè)計(jì)上要充分考慮到，簡單說，就是“三個(gè)不”和“三個(gè)強(qiáng)化”?！叭齻€(gè)不”就是：不兜底、不強(qiáng)制、不免責(zé)。
“不兜底”。開始的時(shí)候就介紹到，債轉(zhuǎn)股由各相關(guān)市場主體自主決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，收益自享，如果形成損失，該誰負(fù)責(zé)誰負(fù)責(zé)，政府不承擔(dān)損失的兜底責(zé)任，這一點(diǎn)非常重要，就是說，政府不提供免費(fèi)的午餐。
“不強(qiáng)制”。政府不強(qiáng)制企業(yè)，不強(qiáng)制銀行，不強(qiáng)制實(shí)施機(jī)構(gòu)，不強(qiáng)制某一個(gè)特定的債權(quán)必須實(shí)施債轉(zhuǎn)股。具體是不是要債轉(zhuǎn)股，就是要市場主體自己說了算，特別是要經(jīng)得債權(quán)人的同意，從這個(gè)意義上說，債權(quán)人和投資者也不提供免費(fèi)午餐，在制度設(shè)計(jì)上保證這一點(diǎn)。
2016-10-10 15:27:37
- 連維良:
“不免責(zé)”。就是整個(gè)債轉(zhuǎn)股過程中，要貫徹股權(quán)先于債權(quán)吸收損失的原則。就是說，如果債轉(zhuǎn)股過程中，確認(rèn)有資產(chǎn)損失，這個(gè)代價(jià)必須由原股東先擔(dān)責(zé)。所以，有了政府的不兜底、不強(qiáng)制和對原股東的不免責(zé)，就可以避免你擔(dān)心的債轉(zhuǎn)股會不會成為某些債務(wù)人的免費(fèi)午餐的問題。
另外還有“三個(gè)強(qiáng)化”，就是強(qiáng)化監(jiān)管、強(qiáng)化信用約束、強(qiáng)化追責(zé)。強(qiáng)化監(jiān)管，就是政府的各相關(guān)職能部門依法依規(guī)對參與債轉(zhuǎn)股的各相關(guān)市場主體，對債轉(zhuǎn)股的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的監(jiān)管，維護(hù)公平競爭的市場秩序；強(qiáng)化信用約束，在這次債轉(zhuǎn)股當(dāng)中，特別要把信用體系建設(shè)納入其中，對債轉(zhuǎn)股涉及的企業(yè)、實(shí)施機(jī)構(gòu)等市場主體的法人代表、高級經(jīng)營管理人員要建立信用記錄，對出現(xiàn)嚴(yán)重失信的行為要實(shí)施多部門的失信聯(lián)合懲戒。強(qiáng)化問責(zé)，依法依規(guī)打擊惡意逃廢債，欺詐串謀等違法違規(guī)行為。對這些違法違規(guī)行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，從嚴(yán)處罰。在制度設(shè)計(jì)上，剛才我講到了，當(dāng)然是我理解的這“三個(gè)不”和“三個(gè)強(qiáng)化”來最大限度的避免道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
2016-10-10 15:29:04
- 彭博社記者:
你剛才提到市場化債轉(zhuǎn)股，其中一條就是讓“僵尸企業(yè)”按照合法合規(guī)程序破產(chǎn)，這已經(jīng)讓銀行承擔(dān)了一些損失，在接下來兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，可能還有更多的“僵尸企業(yè)”面臨破產(chǎn)，這將對銀行業(yè)造成較大壓力，請問你們將如何處理這一問題？
2016-10-10 15:33:51
- 王兆星:
我來回應(yīng)一下這個(gè)問題，再看看我的同事有沒有補(bǔ)充。
首先，剛才發(fā)改委的同事已經(jīng)講到，這次市場化法治化債轉(zhuǎn)股有一個(gè)政策邊界，嚴(yán)禁“僵尸企業(yè)”、失信企業(yè)和助長產(chǎn)能過剩的企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股。對于“僵尸企業(yè)”，我們鼓勵(lì)債權(quán)人委員會制定清晰可行的資產(chǎn)保全計(jì)劃，穩(wěn)妥有序推動(dòng)其重組整合或退出市場，實(shí)現(xiàn)市場出清，以充分盤活沉淀在“僵尸企業(yè)”等低效領(lǐng)域的信貸資源。
但對于技術(shù)管理比較先進(jìn)的企業(yè)，當(dāng)市場環(huán)境改善以后，它仍然有生存的可能，對于這類企業(yè)，我們鼓勵(lì)通過自主自愿，由債務(wù)人和銀行等債權(quán)人平等協(xié)商來確定債務(wù)重組方案，盡量幫助企業(yè)渡過難關(guān)。這也是對企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組的應(yīng)有含義之一。債務(wù)重組在世界上也是比較常用的方式之一，可能成功，也可能失敗，銀行可能會承擔(dān)一定損失。這是市場決定資源配置可能會出現(xiàn)的結(jié)果，我們鼓勵(lì)企業(yè)爭取成功，但對可能發(fā)生的損失也要做好充分的準(zhǔn)備和應(yīng)對措施，我就先回應(yīng)到這里。
2016-10-10 15:36:45
- 中新社記者:
請問范行長兩個(gè)問題。第一，如何營造有利于降杠桿的貨幣政策環(huán)境。第二，降杠桿和債轉(zhuǎn)股會怎樣影響貨幣信貸和社會融資規(guī)模，央行會相應(yīng)做出哪些安排？謝謝。
2016-10-10 15:46:42
- 范一飛:
剛才連副主任已經(jīng)簡要介紹了這次降杠桿的主要舉措，降杠桿過程中需要適當(dāng)?shù)呢泿耪攮h(huán)境。為了積極穩(wěn)妥實(shí)現(xiàn)降杠桿的目標(biāo)，貨幣政策還是應(yīng)該做到松緊適度。如果過度寬松，會造成全社會的債務(wù)規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實(shí)現(xiàn)。如果過緊又可能使經(jīng)濟(jì)增長滑出合理區(qū)間，同樣不利于降杠桿。因此，貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的基本取向，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環(huán)境。
2016-10-10 15:47:32
- 范一飛:
你剛才問到在降杠桿過程中，由于企業(yè)兼并重組、實(shí)施市場化債轉(zhuǎn)股，包括銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處理力度等，這些都可能會減少存量信貸和社會融資規(guī)模，出現(xiàn)信貸和社會融資規(guī)模增速下降并低于預(yù)期的情況。如果用還原的方法和可比視角來測算，也就是說在計(jì)算貨幣信貸增長時(shí)，把債務(wù)清理、債轉(zhuǎn)股部分還原考慮，將看到貨幣供應(yīng)量增速、信貸增速和社會融資規(guī)模增速可以保持基本不變。發(fā)展股權(quán)融資的確也會在不增加合理信貸投放的情況下，增加社會融資總量，但是要看到，總量變化的同時(shí)，隨著股權(quán)融資增長，社會融資結(jié)構(gòu)會更加優(yōu)化。這是我們希望看到的。我們也需要進(jìn)一步完善社會融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)，以更準(zhǔn)確地反映總量和結(jié)構(gòu)上的變化。同時(shí)，我們也要看到，由于債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、存量資產(chǎn)盤活，會提高金融資源的利用效率、加快貨幣流通速度，實(shí)際上相對慢一些的貨幣信貸和社會融資規(guī)模增速，也能夠滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。
2016-10-10 15:51:30
- 范一飛:
總之，我們在制定和實(shí)施宏觀審慎政策、調(diào)控貨幣和信貸供應(yīng)總量時(shí)，會充分考慮降杠桿的需要及其影響，既要為降杠桿創(chuàng)造必要的貨幣政策空間，又要用還原方法和可比視角來計(jì)量貨幣信貸變化，更加精準(zhǔn)地把握貨幣信貸調(diào)控力度和節(jié)奏。
2016-10-10 16:01:56
- 中國日報(bào)記者:
請問市場化債轉(zhuǎn)股對深化國有企業(yè)改革會發(fā)揮怎樣的作用？謝謝。
2016-10-10 16:03:33
- 孟建民:
國有企業(yè)經(jīng)過近幾年的高速發(fā)展，在發(fā)展過程中，存在債務(wù)總額不斷擴(kuò)大的問題，但總體看來，我國國有企業(yè)債務(wù)總量保持平穩(wěn)，資產(chǎn)負(fù)債率在合理區(qū)間，債務(wù)結(jié)構(gòu)趨于平衡。但是確實(shí)有少數(shù)企業(yè)，由于大量舉債擴(kuò)張經(jīng)營，積累了一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，尤其是行業(yè)周期性波動(dòng)出現(xiàn)了暫時(shí)性困難，影響企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，采取多種方式降低企業(yè)的杠桿率，對幫助這些企業(yè)重回良性發(fā)展道路具有非常重要的作用。
市場化債轉(zhuǎn)股是降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一，能夠給這些遇到暫時(shí)性困難的企業(yè)一定的緩沖期，幫助企業(yè)改善和調(diào)整優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，推動(dòng)這些企業(yè)迅速走出困境。但是，從國有企業(yè)來說，根本還是要通過深化改革，加快企業(yè)“瘦身健體”、提質(zhì)增效，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。所以，債轉(zhuǎn)股對國有企業(yè)深化改革確實(shí)有積極的幫助和推動(dòng)作用。
我就回答這些。
2016-10-10 16:03:53
- 經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者:
請問戴部長一個(gè)問題，看從哪些方面給予市場化降杠桿財(cái)稅政策方面的支持？謝謝。
2016-10-10 16:40:14
- 戴柏華:
為了貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)改革的決策部署，支持積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，支持債轉(zhuǎn)股，財(cái)政部研究制定了相應(yīng)的財(cái)稅配套政策，主要是三個(gè)方面的內(nèi)容：一是明確了降杠桿、債轉(zhuǎn)股所涉及的不良資產(chǎn)處置方面的配套政策。不良資產(chǎn)處置是債轉(zhuǎn)股必然涉及到一個(gè)重要的問題，我們現(xiàn)在明確債權(quán)銀行可以向各類實(shí)施機(jī)構(gòu)來轉(zhuǎn)讓債權(quán)，總的要求是要遵循市場化、法治化原則，處置范圍是以實(shí)施債轉(zhuǎn)股為目的債權(quán)。我們現(xiàn)行的不良資產(chǎn)處置政策是允許債權(quán)銀行打包轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)，現(xiàn)在新的政策進(jìn)一步允許以債轉(zhuǎn)股為目的轉(zhuǎn)讓單筆債權(quán)，提高債權(quán)轉(zhuǎn)讓的便捷度，促進(jìn)通過債轉(zhuǎn)股降低企業(yè)杠桿率。與此同時(shí)，要注意防范和隔離風(fēng)險(xiǎn)，防止非金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)向金融企業(yè)轉(zhuǎn)移，我們強(qiáng)調(diào)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓必須堅(jiān)持潔凈轉(zhuǎn)讓、真實(shí)出售的原則。同時(shí)，我們還強(qiáng)調(diào)，要注意防范不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，要求債權(quán)轉(zhuǎn)讓要通過評估或者估價(jià)的程序進(jìn)行公允定價(jià)，科學(xué)合理地確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。這是在不良資產(chǎn)處置方面的配套政策。
二是研究出臺了比較全面的稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠主要是在降杠桿和債轉(zhuǎn)股過程中，涉及到交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，我們都有相應(yīng)的稅收政策支持。比如在企業(yè)重組方面，規(guī)定只要符合一定條件的企業(yè)重組，我們在企業(yè)所得稅、增值稅、土地增值稅、契稅等相關(guān)的稅收方面都有相應(yīng)的減免優(yōu)惠。另外，在企業(yè)的破產(chǎn)注銷方面，我們現(xiàn)在明確企業(yè)破產(chǎn)所涉及到清算的費(fèi)用，還有企業(yè)職工工資等等，都可以在企業(yè)所得稅的稅前進(jìn)行扣除。對企業(yè)資產(chǎn)證券化方面，我們規(guī)定證券化所涉及到的有關(guān)合同暫不征收印花稅。最后對銀行呆賬，我們明確只要是符合“真實(shí)損失”原則的呆賬，都可以在企業(yè)所得稅的稅前進(jìn)行扣除。所以，在涉及到債轉(zhuǎn)股企業(yè)降杠桿，涉及到交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，我們都有相應(yīng)的稅收支持優(yōu)惠的政策。
2016-10-10 16:40:42
- 戴柏華:
三是深入推進(jìn)收費(fèi)和基金的管理改革。具體來說，在收費(fèi)方面我們明確了對小微企業(yè)免征的18項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，進(jìn)一步擴(kuò)大到所有企業(yè)和個(gè)人。在政府性基金方面，我們對相關(guān)的基金進(jìn)行了清理規(guī)范，有的基金直接停征，比如價(jià)格調(diào)節(jié)基金；有的基金擴(kuò)大了減免的范圍，像地方教育附加等；還有一些基金把征收率降下來，比如育林基金，我們把征收率降低為零，不直接取消的原因主要是像這些基金有一些是相關(guān)法律規(guī)定的，作為我們來說，沒有這個(gè)權(quán)力直接把基金取消，在我們權(quán)限范圍內(nèi)可以規(guī)定基金征收率，為了有效減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低為零。
同時(shí)，對于保留下來的收費(fèi)和基金，最關(guān)鍵的措施就是公開透明，所有這些保留的收費(fèi)基金都要進(jìn)行公示，比如像財(cái)政部在門戶網(wǎng)站上對中央部門和單位的行政事業(yè)性收費(fèi)和全國政府性基金進(jìn)行公示，而且是動(dòng)態(tài)更新，每一次做調(diào)整都及時(shí)進(jìn)行更新，接受社會監(jiān)督。同時(shí)，我們督促地方財(cái)政部門公示轄區(qū)內(nèi)的行政事業(yè)性收費(fèi)的項(xiàng)目，接受社會監(jiān)督。
最后，為了防止亂收費(fèi)反彈，按照國務(wù)院要求，加大監(jiān)督檢查的力度，比如我們會同發(fā)改委、工信部、民政部，對涉及的行政事業(yè)性收費(fèi)和政府性基金進(jìn)行專項(xiàng)檢查，使現(xiàn)在普遍性減費(fèi)政策真正能夠落地。
上面我介紹的現(xiàn)在涉及到降杠桿、債轉(zhuǎn)股的相關(guān)財(cái)稅的配套政策，總體上是圍繞著減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)、降低企業(yè)的成本，為企業(yè)降杠桿創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境，引導(dǎo)激勵(lì)企業(yè)來降杠桿。下一步，我們將密切跟蹤、關(guān)注這些政策的執(zhí)行情況，針對實(shí)施過程中有可能出現(xiàn)的一些新情況、新問題及時(shí)調(diào)整，完善相關(guān)配套政策。
2016-10-10 16:42:15
- 中央人民廣播電臺記者:
雖然中國銀行業(yè)目前為止還是保持比較平穩(wěn)的態(tài)勢，但我們也注意到，前段時(shí)間有些觀點(diǎn)認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股現(xiàn)在推出主要是為了化解和轉(zhuǎn)移銀行的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟中國的企業(yè)債務(wù)可能主要的組成部分還是來自于銀行貸款，對這個(gè)觀點(diǎn)怎么看？謝謝。
2016-10-10 17:07:13
- 王兆星:
你這個(gè)問題使我聯(lián)想到了上世紀(jì)90年代處理銀行不良資產(chǎn)的過程，那時(shí)候確實(shí)有一次政策性不良資產(chǎn)處置，有的銀行不良貸款率已經(jīng)達(dá)到了20%以上，處于技術(shù)性破產(chǎn)邊緣。為了維護(hù)銀行體系和整個(gè)金融穩(wěn)定安全，也為了提高銀行競爭力，當(dāng)時(shí)確實(shí)采取了一次政策性的剝離不良貸款，把不良貸款按照面值撥給金融資產(chǎn)管理公司，由金融資產(chǎn)管理公司進(jìn)行收回和有選擇的債轉(zhuǎn)股。經(jīng)過這次剝離，銀行經(jīng)過改組、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、補(bǔ)充資本，以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的一系列改革，現(xiàn)在銀行業(yè)已經(jīng)越來越強(qiáng)大、越來越健康，所以今天的銀行業(yè)和那個(gè)時(shí)候的銀行業(yè)已經(jīng)不能同日而語了。今年二季度末，商業(yè)銀行經(jīng)過外部審計(jì)師審核后的不良貸款率只有1.75%左右，資本充足率達(dá)到13%以上，撥備覆蓋率達(dá)到176%。我國的銀行業(yè)是安全的、穩(wěn)健的，所以說本次市場化債轉(zhuǎn)股的主要目標(biāo)不是化解銀行體系風(fēng)險(xiǎn)。這是我要強(qiáng)調(diào)的第一點(diǎn)。
第二，本輪市場化、法治化債轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍并非針對不良貸款，而是為有效降低企業(yè)債務(wù)水平和杠桿率，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。本輪債轉(zhuǎn)股的債權(quán)范圍也包括正常貸款等，并非專門針對不良貸款。關(guān)鍵是銀行債權(quán)人和企業(yè)債務(wù)人雙方自主自愿、平等協(xié)商，遵循市場化、法治化的原則，開展相關(guān)工作。這是我強(qiáng)調(diào)的第二點(diǎn)。
第三，無論是貸款，還是由貸款轉(zhuǎn)換的股權(quán)，都是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)，所對應(yīng)的都是股東的錢、老百姓的錢，經(jīng)營者都有責(zé)任保證它的安全，必須確保資產(chǎn)安全。
本次市場化法治化債轉(zhuǎn)股和90年代的政策性債轉(zhuǎn)股相比，背景、環(huán)境和目的完全不一樣，這次更多的是為了降低企業(yè)杠桿率和財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，為企業(yè)爭取更好的發(fā)展空間，實(shí)現(xiàn)以時(shí)間換空間，更加突出強(qiáng)調(diào)市場化、法治化原則。
2016-10-10 17:10:14
- 主持人 胡凱紅:
今天發(fā)布會到此結(jié)束，謝謝五個(gè)部門的負(fù)責(zé)同志，謝謝各位記者朋友。
2016-10-10 17:12:23
圖片內(nèi)容：
國新辦積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況發(fā)布會
國新辦就積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況舉行發(fā)布會
國新辦新聞發(fā)言人胡凱紅主持發(fā)布會
國家發(fā)展改革委副主任連維良
中國人民銀行副行長范一飛
財(cái)政部部長助理戴柏華
國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任孟建民
中國銀監(jiān)會副主席王兆星
國新辦新聞發(fā)言人胡凱紅邀請記者提問
中央電視臺記者提問
香港文匯報(bào)記者提問
彭博新聞社記者提問
國家發(fā)展改革委副主任連維良回答記者提問
中國人民銀行副行長范一飛回答記者提問
中國銀監(jiān)會副主席王兆星回答記者提問
國新辦積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況發(fā)布會現(xiàn)場
視頻地址：
- http://mp4.china.com.cn/video_tide/video/2016/10/10/201610101476090720674_367.mp4
數(shù)據(jù)地址：
- http://webcast.china.com.cn/webcast/created/28686/152_1_0101_desc.htm
圖片大圖：
國新辦積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況發(fā)布會
中國網(wǎng) 宗超
國新辦就積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況舉行發(fā)布會
中國網(wǎng) 宗超
國新辦新聞發(fā)言人胡凱紅主持發(fā)布會
中國網(wǎng) 宗超
國家發(fā)展改革委副主任連維良
中國網(wǎng) 宗超
中國人民銀行副行長范一飛
中國網(wǎng) 宗超
財(cái)政部部長助理戴柏華
中國網(wǎng) 宗超
國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任孟建民
中國網(wǎng) 宗超
中國銀監(jiān)會副主席王兆星
中國網(wǎng) 宗超
國新辦新聞發(fā)言人胡凱紅邀請記者提問
中國網(wǎng) 宗超
中央電視臺記者提問
中國網(wǎng) 宗超
香港文匯報(bào)記者提問
中國網(wǎng) 宗超
彭博新聞社記者提問
中國網(wǎng) 宗超
國家發(fā)展改革委副主任連維良回答記者提問
中國網(wǎng) 宗超
中國人民銀行副行長范一飛回答記者提問
中國網(wǎng) 宗超
中國銀監(jiān)會副主席王兆星回答記者提問
中國網(wǎng) 宗超
國新辦積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關(guān)政策情況發(fā)布會現(xiàn)場
中國網(wǎng) 宗超
