周漢民：大力推動創(chuàng)業(yè)投資 促進科技型中小企業(yè)發(fā)展
全國政協(xié)十三屆一次會議第二次全體會議3月8日9時在人民大會堂舉行，多名政協(xié)委員就有關(guān)議題作大會發(fā)言。
[全國政協(xié)委員、民建中央副主席、上海市政協(xié)副主席、民建上海市委會主委 周漢民]創(chuàng)業(yè)投資是高科技投資，它涵蓋金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，是個完整的創(chuàng)新資本化的過程。當前，中國正進入依靠科技創(chuàng)新推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，創(chuàng)業(yè)投資和它所支持的科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展至關(guān)重要。
然而，創(chuàng)業(yè)投資集高風(fēng)險和高預(yù)期于一體，投資主要集中在企業(yè)發(fā)展的早期，投資成功率低于25%；它投資周期長，一般從投入到退出需要6—10年。因而市場上大資金更傾向于投資企業(yè)發(fā)展的后期。從而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)單體規(guī)模普遍較小，加上自身融資渠道不暢，創(chuàng)業(yè)投資項目退出渠道少，市場總體上創(chuàng)業(yè)投資資金很不充裕，且呈現(xiàn)出某種“青黃不接”的現(xiàn)象。當前創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模和實力，與科技型中小企業(yè)發(fā)展的需求很不匹配！
如果要讓創(chuàng)業(yè)投資更好地支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，就要堅決消除主要的制約因素。我們認為當前最重要的是兩件事：
第一件事是要積極爭取做大全社會的創(chuàng)業(yè)投資基金總規(guī)模。主要方法有三：
一是對個人創(chuàng)業(yè)投資實施稅收優(yōu)惠，引導(dǎo)私人資金從消費轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)投資。中共十九大報告明確指出，“我國是世界最大發(fā)展中國家的國際地位沒有變。”當前中國還沒有完成成為發(fā)達國家的最后一躍，還需要長期保持較高的投資率。當前國人將很多消費花在了國外，用在了奢侈品消費而不是必需品，應(yīng)當加以引導(dǎo)。個人投資往哪里引，創(chuàng)業(yè)投資就是一個很好的方向。國際經(jīng)驗表明，當一個國家跨入創(chuàng)新型國家行列之際，創(chuàng)業(yè)投資的平均收益率開始走高，創(chuàng)業(yè)投資成為一項具有較好收益的長期投資。應(yīng)當鼓勵國人重點選擇創(chuàng)業(yè)投資作為優(yōu)選的金融產(chǎn)品之一，成為共享改革發(fā)展成果的重要途徑之一。為此，我們建議：對持有創(chuàng)業(yè)投資公司股份的個人投資者給予個人所得稅稅收減免政策，既有利于做大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模，又有利于讓更多的群眾共享科技創(chuàng)新和改革開放的成果。
二是推動金融機構(gòu)部分管理資金注入創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)。當前銀行、證券、保險資金都擁有大量的資管業(yè)務(wù)，資管規(guī)模巨大，出于謹慎原因他們往往會選擇避開創(chuàng)業(yè)投資。建議：穩(wěn)步推進社會保險基金以及銀行、證券、保險業(yè)等資管業(yè)務(wù)資金按適當比例注入創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)。本質(zhì)上看，這也是提高資管業(yè)務(wù)水平和績效的一種選擇，防范金融風(fēng)險的手段之一。
三是規(guī)定各級政府引導(dǎo)基金支持中小型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)展，凸顯政府支持創(chuàng)新發(fā)展的良好形象和切實效果。由政府設(shè)立政策性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，對發(fā)展壯大創(chuàng)投行業(yè)，具有巨大的杠桿效應(yīng)，而中小型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)具有貼近科技型中小企業(yè)的特點和優(yōu)勢，支持中小型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)就能間接支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。建議政府引導(dǎo)基金應(yīng)按一定比例投入中小型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，定向支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。
第二件事就是要盡快拓寬創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，改變當前退出渠道單一、創(chuàng)業(yè)投資退出難的局面。這是個老生常談的問題了，說了很多年，也做了很多事，但還是不盡如人意。眾所周知，成熟的資本市場應(yīng)是多層次和分功能的，當初設(shè)立新三板和區(qū)域性股權(quán)交易中心的目的就在于，為處于創(chuàng)業(yè)期和成長期的中小企業(yè)，特別是科創(chuàng)型中小企業(yè)解決直接融資和投資退出難的問題。然而，時至今日，新三板和區(qū)域性股權(quán)交易中心的功能發(fā)揮與當初設(shè)計相去甚遠，市場交投冷清、融資與退出功能幾近于無。建議盡快出臺激活新三板和區(qū)域性股權(quán)交易中心的辦法，重塑其直接融資和投資退出功能。
