歐洲央行加息抗擊通脹

 面臨歐元區(qū)通脹壓力高懸和區(qū)內(nèi)邊緣國(guó)家債務(wù)危機(jī)加重的兩難處境，歐洲央行還是如期選擇了扣響加息“扳機(jī)”。歐央行在4月7日的議息會(huì)議之后宣布，將基準(zhǔn)再融資利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，同時(shí)將邊際貸款利率和存款利率分別提高25個(gè)基點(diǎn)至2.00%和0.50%。這是歐央行自2008年7月以來(lái)的首次加息，也是40年來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)體首次先于美聯(lián)儲(chǔ)提高基準(zhǔn)利率。當(dāng)天英國(guó)央行和日本央行在貨幣政策例會(huì)結(jié)束后均宣布按兵不動(dòng)。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在議息會(huì)議結(jié)束后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，加息是所有委員一致同意的，當(dāng)前的貨幣政策姿態(tài)仍保持寬松。他還說(shuō)，目前并未決定這次加息是否是“一系列加息的開(kāi)始”，未來(lái)貨幣政策走向?qū)⒘舻较麓巫h息會(huì)議決定。

 “目前來(lái)看，歐洲央行本次加息主要就是針對(duì)通脹走高?！?日晚間接受本報(bào)記者采訪的中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，最新數(shù)據(jù)顯示，歐洲通脹指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月處在歐洲央行認(rèn)可的2%的政策范圍之上。同時(shí)，國(guó)際原油、糧食等大宗商品價(jià)格繼續(xù)“高歌猛進(jìn)”，這無(wú)疑給了歐洲央行巨大的政策壓力。與美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行不同，歐洲央行唯一的政策目標(biāo)就是控制物價(jià)。所以，與美聯(lián)儲(chǔ)在原油價(jià)格大幅上揚(yáng)面前略顯輕松相比，歐洲央行卻有“切膚之痛”。

 然而，對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇剛見(jiàn)起色、債務(wù)危機(jī)難關(guān)未過(guò)的歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)階段加息并非完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。就在歐洲央行宣布加息的數(shù)個(gè)小時(shí)之前，葡萄牙總理蘇格拉底表示，葡萄牙政府決定向歐盟委員會(huì)請(qǐng)求財(cái)政援助。至此，葡萄牙成為繼希臘、愛(ài)爾蘭之后的第三個(gè)因債務(wù)危機(jī)而向歐盟請(qǐng)求援助的歐元區(qū)國(guó)家。

 “總的來(lái)說(shuō)，歐洲當(dāng)前的各項(xiàng)條件實(shí)際上尚未成熟到應(yīng)當(dāng)加息的地步，”當(dāng)天接受本報(bào)記者采訪的中國(guó)社科院歐洲所經(jīng)濟(jì)室副主任熊厚說(shuō)，畢竟歐債危機(jī)的局勢(shì)仍舊“烽煙不斷”，而歐洲痛苦的財(cái)政緊縮計(jì)劃也在進(jìn)行之中，這些無(wú)不對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。他預(yù)計(jì)，為了扶持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐洲央行很可能“兩手都抓”，即在加息的同時(shí)，其一段時(shí)間內(nèi)可能還會(huì)繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)提供其它流動(dòng)性支持措施。

 對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的未來(lái)會(huì)否繼續(xù)加息的問(wèn)題，特里謝的回答是目前尚未決定，未來(lái)貨幣政策走向?qū)⒘舻较麓巫h息會(huì)議決定。他認(rèn)為，推動(dòng)物價(jià)上漲的因素包括能源價(jià)格、中東不穩(wěn)定局勢(shì)、新興市場(chǎng)商品需求以及歐元區(qū)不斷上揚(yáng)的稅率?！巴涳L(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)保持上行，”特里謝表示，歐洲央行將“密切監(jiān)測(cè)”未來(lái)物價(jià)走勢(shì)?！皢螒{本次加息，可能還不足以斷定歐洲央行已經(jīng)進(jìn)入緊縮周期。”熊厚說(shuō)，但從特里謝的表態(tài)來(lái)看，歐洲央行仍舊對(duì)通脹保持警惕。如果原油等大宗商品價(jià)格仍舊居高不下，導(dǎo)致歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)亮“紅燈”，特里謝這番話顯然給未來(lái)進(jìn)一步加息“留下了空間”。

 受特里謝上述表態(tài)的影響，當(dāng)天歐元對(duì)美元匯率從高位略微下滑。倫敦當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午2點(diǎn)43分，歐元對(duì)美元匯率為1比1.4263。

 在包括韓國(guó)、印度等眾多新興經(jīng)濟(jì)體和澳大利亞、加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家先后步入緊縮周期之后，歐洲央行也成為了全球加息陣營(yíng)中的“新兵”，這是否能夠“撬動(dòng)”全球利率回歸常規(guī)化？又會(huì)對(duì)英國(guó)央行、美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策帶來(lái)何種影響？雖然英國(guó)央行7日維持0.5%利率和2000億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模不變，但一些分析人士認(rèn)為，在國(guó)際油價(jià)大幅走高的背景之下，英國(guó)的通脹率已經(jīng)持續(xù)多月處在警戒線之上。在今年晚些時(shí)間，英國(guó)央行可能也會(huì)尾隨歐洲央行將加息時(shí)點(diǎn)提前。

 “從更深層面來(lái)說(shuō)，歐洲央行本次加息，也具有維護(hù)歐洲央行以及歐元聲譽(yù)的意義?！痹鴦偙硎?，目前隨著歐債危機(jī)再度惡化，歐元崩潰論卷土重來(lái)，這次加息不僅能夠發(fā)出抗擊通脹的“強(qiáng)音”，也能給歐元提供上行動(dòng)能和信心支撐。另外，與美聯(lián)儲(chǔ)仍在繼續(xù)實(shí)施超級(jí)寬松政策形成對(duì)比，歐洲央行此次加息無(wú)疑也給其本身的信譽(yù)再添光彩。

 但他同時(shí)認(rèn)為，從某種角度看，歐洲央行此舉的影響力可能仍相當(dāng)有限，能夠“撬動(dòng)”全球利率走勢(shì)出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)的央行可能還是美聯(lián)儲(chǔ)。“英國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)都是較為成熟的央行，”曾剛說(shuō)，他們更大程度上將根據(jù)本國(guó)通脹局勢(shì)和前景來(lái)決定是否加息。另外，當(dāng)前國(guó)際大宗商品價(jià)格大多以美元而不是歐元計(jì)價(jià)，只有美聯(lián)儲(chǔ)加息美元升值才能平抑大宗商品價(jià)格以及投機(jī)資金，全球成本推動(dòng)型通脹壓力才能從根本上得到緩解。很明顯，歐洲央行在這方面的影響力弱得多，從這個(gè)層面說(shuō)，這次加息對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的影響力也較弱。