近日，中國人民大學(xué)的一項(xiàng)研究顯示，隨著中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展和人民幣在全球供應(yīng)鏈中的作用日益凸顯，去年人民幣的海外使用大幅增長，國際化指數(shù)同比增長了22.9％，已超過日元和英鎊，僅次于美元和歐元。　　　

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，我國經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力和開放度不斷提升，人民幣的國際信用也水漲船高，國際化的途徑和規(guī)模隨之增加。2009年至今，中國與外國的貨幣互換協(xié)議規(guī)模已從6500億元增長至約4.16萬億元人民幣；2009年時(shí)人民幣跨境結(jié)算規(guī)模僅為3781億元，而2023年中國跨境人民幣結(jié)算量突破52.3萬億元。作為人民幣主要離岸市場，香港2004年2月時(shí)人民幣存款僅8.95億元，而今年4月香港人民幣存款規(guī)模約為1.09萬億元。共建“一帶一路”倡議的提出，更進(jìn)一步增強(qiáng)了各國間貿(mào)易、投資等合作，人民幣的計(jì)價(jià)、結(jié)算、融資和價(jià)值貯藏功能得到充分發(fā)揮。2023年第四季度人民幣在IMF官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）中占比2.29％，排名第六，人民幣在特別提款權(quán)中的權(quán)重也已被調(diào)高到12.28％，這都體現(xiàn)著國際社會(huì)對人民幣國際化水平的認(rèn)可。

回看過去幾十年，貨幣互換、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和共建“一帶一路”倡議等一系列重要舉措都為人民幣國際化帶來了重大成果。雖然總體上人民幣國際化程度仍有較大提升空間，但多元的渠道和有效的政策調(diào)控都使人民幣國際化呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。

雖然人民幣“走出去”的任務(wù)取得了一定的進(jìn)步，但客觀上必須認(rèn)識到，人民幣在國際貿(mào)易、國際投資和外匯儲(chǔ)備領(lǐng)域與主要國際貨幣相比仍有較大差距。金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)性強(qiáng)、影響面廣、危害性大。要繼續(xù)推動(dòng)實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，就必須在嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，避免跨境風(fēng)險(xiǎn)傳染的基礎(chǔ)上，在多個(gè)方面繼續(xù)深化改革，為人民幣“走出去”創(chuàng)造良好的外部條件和完善的市場機(jī)制。

一是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，擴(kuò)大內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用。在人民幣“走出去”的過程中，境外人民幣資金來源要求人民幣跨境貿(mào)易和投資保持逆差，人民幣跨境支出要多于跨境收入，因此從長期來看，經(jīng)濟(jì)增長要從外需驅(qū)動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)生增長。這也符合我國構(gòu)建“國內(nèi)大循環(huán)”的戰(zhàn)略方向。

二是完善人民幣匯率形成機(jī)制。隨著我國金融市場不斷擴(kuò)大開放，外匯市場供需變動(dòng)將更加頻繁，應(yīng)進(jìn)一步完善人民幣對美元匯率中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，靈活調(diào)整以應(yīng)對人民幣對美元和非美元匯率的波動(dòng)，穩(wěn)步推進(jìn)匯率市場化改革，不斷完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，這有利于確定合理的人民幣匯率水平。

三是協(xié)調(diào)人民幣匯率和利率的市場化改革。當(dāng)前人民幣匯率和人民幣利率的變動(dòng)獨(dú)立性較強(qiáng)，主要承擔(dān)宏觀調(diào)控工具的作用。為了完善外匯市場和貨幣市場的定價(jià)機(jī)制，充分發(fā)揮市場機(jī)制的功能，應(yīng)進(jìn)一步深化匯率和利率市場化改革，防范利用利率和匯率變動(dòng)的套匯和套利行為。

四是持續(xù)推動(dòng)數(shù)字貨幣的發(fā)展。數(shù)字貨幣能夠突破非數(shù)字貨幣在流通、投融資和結(jié)算等方面的跨國壁壘，包括多邊央行數(shù)字貨幣橋等在內(nèi)的項(xiàng)目能實(shí)現(xiàn)更快速、成本更低和更安全的跨境支付和結(jié)算。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善數(shù)字貨幣的功能性，將大大促進(jìn)跨境貿(mào)易和投資的發(fā)展。

在具體層面，面對地緣政治與金融風(fēng)險(xiǎn)較高，不確定性較大的外部環(huán)境，要穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，首先應(yīng)保持人民幣匯率相對穩(wěn)定。這樣才能樹立市場對人民幣的信心，從而推動(dòng)以人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易和投資往來。

二是要繼續(xù)推動(dòng)貨幣互換、跨境貿(mào)易等領(lǐng)域的發(fā)展。進(jìn)一步增加貨幣互換的國家范圍和規(guī)模、擴(kuò)大跨境貿(mào)易投資，是實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的重要渠道，也將有效促進(jìn)人民幣資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場之間循環(huán)。

三是要大力發(fā)展我國的債券市場，方便人民幣資金回流。從長期看，隨著人民幣“走出去”，其他國家儲(chǔ)備的人民幣資產(chǎn)會(huì)不斷增加，除滿足日常和資本項(xiàng)目交易外，多余的人民幣資產(chǎn)必然會(huì)尋求投資方向。我國的金融市場，特別是債券市場，要承擔(dān)起境外人民幣主投方向的重任，通過繼續(xù)完善“債券通”“互換通”，豐富債券市場工具，讓人民幣資產(chǎn)成為“活水”。

四是進(jìn)一步完善人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的建設(shè)，擴(kuò)大人民幣業(yè)務(wù)的清算行。CIPS能有效降低海外借貸人借人民幣的復(fù)雜度，為海外投資者投資在岸債券和股票提供便利，也有利于“一帶一路”國家的支付系統(tǒng)合作。這既滿足了人民幣交易業(yè)務(wù)需要、又能促進(jìn)跨境貿(mào)易，還可以降低人民幣清算業(yè)務(wù)難度，一舉多得。　

五是加強(qiáng)香港離岸金融市場和上海國際金融中心的建設(shè)。若以上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)為載體，發(fā)展上海人民幣離岸金融市場，讓上海自貿(mào)區(qū)的人民幣可以高效地進(jìn)入香港離岸市場，其他人民幣則通過跨境貿(mào)易、投資進(jìn)入境外人民幣市場，另一邊，境外人民幣市場的人民幣直接回流進(jìn)上海人民幣在岸市場或自貿(mào)區(qū)人民幣離岸市場，這將形成一個(gè)以上海人民幣在岸市場、離岸市場和香港人民幣離岸市場為節(jié)點(diǎn)的人民幣循環(huán)有機(jī)整體。（作者是復(fù)旦大學(xué)國際金融系常務(wù)副主任、教授）