數(shù)據(jù)來源：中國期貨業(yè)協(xié)會

習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，“要建設(shè)普惠金融體系，加強(qiáng)對小微企業(yè)、‘三農(nóng)’和偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融服務(wù)”。黨的二十屆三中全會提出，“堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，完善鄉(xiāng)村振興投入機(jī)制”。

推動鄉(xiāng)村全面振興離不開金融支持。期貨作為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，通過發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置功能，不斷為我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展貢獻(xiàn)力量。我國期貨市場從農(nóng)產(chǎn)品“起家”，經(jīng)過30多年發(fā)展，目前已上市超過40個涉農(nóng)期貨期權(quán)產(chǎn)品。

盛夏時節(jié)，記者走進(jìn)多地鄉(xiāng)村，探尋期貨市場給農(nóng)民、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體、農(nóng)產(chǎn)品市場帶來的新變化。

為農(nóng)民穩(wěn)收入提供保障

7月，走進(jìn)“花生之鄉(xiāng)”河南省桐柏縣，花生田里一派忙碌景象。春播花生大部分花針已經(jīng)入土，到了莢果膨大期，夏花生也已經(jīng)開花下針，處于生長階段。

“今年一開年就收到了大‘紅包’。”說起年初獲得的保險(xiǎn)賠付，桐柏縣光武村的種植戶宋德付仍然難掩驚喜。去年底，全國花生豐產(chǎn)帶來價(jià)格持續(xù)下跌，同時，桐柏花生又逢降雨較多造成部分減產(chǎn)。宋德付賣了自己種的30多畝花生，最終到手不足兩萬元。但沒過多久，他參與的花生“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目就啟動了賠付。去年8月，在鄭州商品交易所和當(dāng)?shù)卣y(tǒng)籌組織下，桐柏縣超過3000多名種植戶參與了這一項(xiàng)目，上了花生產(chǎn)量和價(jià)格的“雙保險(xiǎn)”。

“每畝賠了300元，家庭收入增加近萬元。”宋德付說，以前聽都沒聽過的金融產(chǎn)品和服務(wù)送上門，讓村子里很多像他一樣的脫貧戶從中獲益。最近，新一年的花生“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目啟動，嘗到了甜頭的桐柏種植戶，從去年的“試試看”轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲甑闹鲃盂x躍投保。

今年是“保險(xiǎn)+期貨”模式試點(diǎn)10周年。這一特色農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理模式在我國金融支農(nóng)的本土實(shí)踐中生長壯大，通過“保險(xiǎn)”這種大眾熟知的金融產(chǎn)品，把農(nóng)民對農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理需求收集起來，由期貨公司通過期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖，為參保農(nóng)民提供種植收入保障。中國期貨業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中期協(xié)”）最新報(bào)告顯示（報(bào)告期為2023年5月1日至2024年4月30日），“保險(xiǎn)+期貨”模式已為大豆、玉米、蘋果、花生等21個涉農(nóng)品種提供了風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)承保貨值708.98億元，涉及現(xiàn)貨數(shù)量共計(jì)1147.46萬噸。

經(jīng)過10年的發(fā)展，“保險(xiǎn)+期貨”模式不斷成熟優(yōu)化，不僅承保規(guī)模逐步增長，項(xiàng)目質(zhì)量也不斷提升。

覆蓋面不斷擴(kuò)展，惠及更多農(nóng)戶。報(bào)告期內(nèi)，項(xiàng)目覆蓋縣域數(shù)量增至1135個，惠及農(nóng)戶數(shù)量增至201.31萬戶次，服務(wù)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、涉農(nóng)企業(yè)數(shù)量分別大幅增加到6426家次、1946家次。

保費(fèi)來源多元化，支出結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)定。“保險(xiǎn)+期貨”保費(fèi)來源主要由財(cái)政補(bǔ)貼、農(nóng)戶自繳、期貨行業(yè)及其他方面支持構(gòu)成。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，地方政府保費(fèi)投入占比不斷增加，已成為第一大保費(fèi)出資方，主導(dǎo)作用不斷增強(qiáng)。“‘保險(xiǎn)+期貨’是完善鄉(xiāng)村振興投入機(jī)制的重要探索。”中期協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

參與主體認(rèn)可度增強(qiáng)，項(xiàng)目可持續(xù)性提升。黑龍江樺川玉米、陜西延長蘋果、海南白沙天然橡膠等多個項(xiàng)目連續(xù)試點(diǎn)5年以上，持續(xù)兩年開展項(xiàng)目的區(qū)域規(guī)模占比達(dá)79.87%。同時，參與主體對這一模式認(rèn)識不斷加深，不少參保人自繳保費(fèi)比例已達(dá)30%。

不僅撐起收入“保障網(wǎng)”，期貨工具還為農(nóng)戶樹起價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”。期貨市場通過集中競價(jià)的方式形成連續(xù)、公開、透明、權(quán)威的期貨價(jià)格，能夠反映農(nóng)產(chǎn)品的遠(yuǎn)期供求預(yù)期和價(jià)格趨勢，降低信息不對稱，提高了農(nóng)民現(xiàn)貨議價(jià)能力，同時農(nóng)民可以通過期貨市場提供的價(jià)格信號及時調(diào)整種植面積，促進(jìn)科學(xué)種植。

在陜西省延長縣和甘肅省靜寧縣的蘋果現(xiàn)貨交易市場，大型電子屏上實(shí)時播放蘋果期貨盤面價(jià)格。在河南省桐柏縣和新疆麥蓋提縣，越來越多的花生和紅棗種植戶學(xué)會了手機(jī)“看盤”，足不出戶就對價(jià)格趨勢了如指掌。

為農(nóng)業(yè)企業(yè)穩(wěn)經(jīng)營平抑風(fēng)險(xiǎn)

“目前我們公司期貨團(tuán)隊(duì)有幾十個人，每周都有銷售研究分析會?！毙陆A集團(tuán)總經(jīng)理李德華說，利華集團(tuán)棉花種植、加工規(guī)模位居國內(nèi)前列，如今期貨工具的應(yīng)用已經(jīng)融入公司日常經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)。

2021年，棉花價(jià)格下跌，利華集團(tuán)當(dāng)年卻沒有賠錢。原來，利華集團(tuán)把地里預(yù)產(chǎn)的10萬噸棉花做了套期保值，通過期貨市場的盈利彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場的虧損。

今年是棉花期貨上市20周年，棉花期貨市場從無到有、從小到大，深度融入我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈。受到氣候、產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)出口規(guī)模和國際市場等多種因素的影響，棉花價(jià)格波動較大，為了抵御價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，越來越多的經(jīng)營主體利用期貨進(jìn)行套期保值，即在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時對棉花進(jìn)行方向相反的買賣活動，總能在其中一個市場獲得盈利，從而抵消或彌補(bǔ)另一個市場造成的虧空。

對軋花廠和貿(mào)易商這些承受買賣兩頭價(jià)格波動影響的經(jīng)營主體來說，這一工具更為重要。

“我們在核算各項(xiàng)成本后，會根據(jù)利潤預(yù)期，當(dāng)期貨價(jià)格達(dá)到理想價(jià)位后進(jìn)行賣出套期保值，相當(dāng)于預(yù)售鎖定利潤，在保證加工成本的前提下保證預(yù)期的利潤水平，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收入。”新疆庫爾勒市一位軋花廠負(fù)責(zé)人表示，棉花期貨已成為軋花廠平穩(wěn)經(jīng)營的“法寶”。

“一定要充分擁抱期貨市場，利用期貨、現(xiàn)貨‘兩條腿’走路?！毙陆谵r(nóng)股份有限公司負(fù)責(zé)人告訴記者，冠農(nóng)股份從事棉花加工、銷售和倉儲物流等業(yè)務(wù)，每年的自營產(chǎn)品約10萬噸，貿(mào)易量約5萬噸，目前自有的棉花以及貿(mào)易棉花都會進(jìn)行套期保值操作，套保比例約70%?！艾F(xiàn)在棉花市場競爭越來越激烈，企業(yè)只有借助多種工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖，才能更好地對成本、銷售價(jià)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。”該負(fù)責(zé)人介紹。

越來越多的經(jīng)營主體開始主動擁抱期貨市場，專業(yè)化期貨業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已成為很多涉棉企業(yè)“標(biāo)配”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在新疆地區(qū)，超過90%的棉花加工企業(yè)以直接或間接的方式參與期貨市場。在期貨助力下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)經(jīng)營更加穩(wěn)定，為農(nóng)服務(wù)、讓利于農(nóng)的底氣也更足了，不少企業(yè)主動承擔(dān)起社會責(zé)任，通過創(chuàng)新結(jié)算方式增加棉農(nóng)收入。

農(nóng)產(chǎn)品期貨不僅助力企業(yè)穩(wěn)經(jīng)營，還促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)韌性。

近年來，基于期貨市場發(fā)展而來的“期貨+升貼水”基差貿(mào)易模式，在農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中被廣泛采用。在這種貿(mào)易模式下，上下游企業(yè)不再進(jìn)行傳統(tǒng)現(xiàn)貨的“一口價(jià)”交易，而是通過“點(diǎn)價(jià)”形式進(jìn)行。即上游生產(chǎn)者、經(jīng)營者可以在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格合適的時候在期貨平臺上掛單賣出，定好基差，等待下游客戶來“點(diǎn)價(jià)”，下游客戶根據(jù)自身需求選擇合適的時點(diǎn)買入。

近日，地方產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)陜西糧農(nóng)油脂集團(tuán)與當(dāng)?shù)叵掠涡⌒凸嘌b廠簽訂基差點(diǎn)價(jià)購銷合同，給予下游客戶點(diǎn)價(jià)購買菜油的權(quán)利，在實(shí)現(xiàn)讓利銷售的同時自身獲得穩(wěn)定利潤，緩解了短期內(nèi)原料上漲對下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響。

“上下游經(jīng)營主體都將價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場，使買賣雙方原本相互對立的博弈關(guān)系變?yōu)楹献鞴糙A的伙伴關(guān)系，增強(qiáng)了上下游企業(yè)之間的黏性?！编嵣趟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

目前，基差貿(mào)易已成為許多農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的主流模式，國內(nèi)85%以上的重點(diǎn)制糖集團(tuán)、80%以上的棉花和菜籽粕及60%以上的菜籽油現(xiàn)貨貿(mào)易均采用基差點(diǎn)價(jià)，為增強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈韌性提供了期貨方案。

為建設(shè)農(nóng)產(chǎn)品全國統(tǒng)一大市場添能蓄力

實(shí)物交割庫是連接期貨和現(xiàn)貨市場的紐帶。商品期貨交易的買賣雙方在合約到期時如選擇實(shí)物交割履約，就需要通過實(shí)物交割倉庫進(jìn)行商品入庫和提取。期貨交易所通常貼近現(xiàn)貨產(chǎn)銷分布來設(shè)置交割倉庫、提供交割服務(wù)，交割庫數(shù)量的增加和布局優(yōu)化加快農(nóng)產(chǎn)品在全國范圍內(nèi)的貿(mào)易流通。

紅棗期貨交割庫主要分布于新疆，白糖期貨交割庫遍布廣西、云南、山東、江蘇等10多個省份……一個個實(shí)物交割庫串點(diǎn)成鏈，加速農(nóng)產(chǎn)品跨區(qū)域流動，服務(wù)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。

“廣西是我國白糖主產(chǎn)區(qū)，以欽州港為中心，半徑250公里以內(nèi)，覆蓋了廣西目前種蔗面積的80%、全區(qū)72%的制糖企業(yè)?！睆V西融桂物流集團(tuán)有限公司欽州倉儲分公司負(fù)責(zé)人介紹，企業(yè)緊鄰欽州港，能將附近糖廠生產(chǎn)的白糖通過港口快速運(yùn)送到銷區(qū)，被鄭商所指定為白糖期貨交割庫后，已成為全國最大的白糖專業(yè)倉儲物流企業(yè)之一。

“期貨交易所通過合理設(shè)置和增加農(nóng)產(chǎn)品交割庫，不僅提升期貨交割結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，還能破除市場分割，促進(jìn)區(qū)域要素流動，從而促進(jìn)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場循環(huán)暢通?！编嵣趟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前鄭商所已經(jīng)設(shè)立231家農(nóng)產(chǎn)品期貨交割庫，分布在品種的主要產(chǎn)銷及貿(mào)易集散地，極大地促進(jìn)商品要素資源跨區(qū)域集散流通。

此外，期貨市場還通過推動農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展助力全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。

蘋果期貨引入蘋果標(biāo)準(zhǔn)化分級理念，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)開展標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營提供了精細(xì)明確的參照。“在蘋果期貨交割標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)下，蘋果現(xiàn)貨市場有了統(tǒng)一質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，同時蘋果價(jià)格梯度體系也更加明晰，‘優(yōu)果優(yōu)價(jià)’更加明顯，激勵我們進(jìn)行更嚴(yán)格的種植管理、更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋z驗(yàn)檢測?！毖影仓泄鷳B(tài)農(nóng)業(yè)科技有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，借助蘋果期貨標(biāo)準(zhǔn)組織果農(nóng)標(biāo)準(zhǔn)化種植，蘋果不僅賣上價(jià)了還更暢銷了。

“以前部分農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營較為粗放，流通秩序不夠規(guī)范，流通效率不夠高。等級規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)是引導(dǎo)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、規(guī)范市場流通的重要手段?！编嵣趟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示，期貨市場具有高度標(biāo)準(zhǔn)化的特征，農(nóng)產(chǎn)品期貨交割標(biāo)準(zhǔn)融合了國家和相關(guān)行業(yè)的推廣標(biāo)準(zhǔn)，在引導(dǎo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量發(fā)展的同時，也有助于打破農(nóng)產(chǎn)品缺乏流通標(biāo)準(zhǔn)的掣肘，從而加快建設(shè)現(xiàn)代化流通體系。