文 | 林雙林 北京大學匯豐商學院教授、北京大學中國公共財政研究中心名譽主任

個人養(yǎng)老金制度試點已一年有余，它在促進個人養(yǎng)老金供需平衡、保障居民養(yǎng)老需求等方面發(fā)揮了重要作用。下一步將推進個人養(yǎng)老金制度全面實施，進一步優(yōu)化制度設計，破解個人養(yǎng)老金制度的發(fā)展瓶頸。

人力資源和社會保障部日前宣布，在36個城市及地區(qū)先行實施的個人養(yǎng)老金制度，目前運行平穩(wěn)，先行工作取得積極成效。下一步將推進個人養(yǎng)老金制度全面實施。

個人養(yǎng)老金制度試點已一年有余，在改變當前我國養(yǎng)老體系第一支柱“一家獨大”局面、促進個人養(yǎng)老金供需平衡、保障居民養(yǎng)老需求等方面發(fā)揮了重要作用。

從個人角度來看，個人所得稅繳納者可以獲得稅收優(yōu)惠。一方面，我國個人所得稅實行累進稅率，向個人養(yǎng)老金賬戶繳費12000元，在綜合所得或經(jīng)營所得中據(jù)實扣除，可縮小所得稅稅基，降低所得稅稅率。另一方面，投資收益不征稅，領(lǐng)取的個人養(yǎng)老金不并入綜合所得，單獨按照3%的稅率計算繳納個人所得稅，這也是個人所得稅最低邊際稅率。

從金融機構(gòu)角度看，相關(guān)銀行和其他金融機構(gòu)可以獲益。參與者允許購買儲蓄存款、理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品，相關(guān)銀行和金融機構(gòu)可得到一筆長期且穩(wěn)定的存款，有利于其投資經(jīng)營。

對金融市場來說，個人養(yǎng)老金賬戶資金一般退休后才能提取，等于市場上有一筆長期穩(wěn)定資金，市場波動也會相應減緩。

當然，個人養(yǎng)老金制度還存在一些需要完善的地方。比如，中低收入者參與積極性較低。我國個人所得稅起征點為5000元，收入較低的職工不需要繳納個人所得稅，也缺少投資個人養(yǎng)老金的積極性。同時，個人養(yǎng)老金投資收益不夠理想。一段時間以來，資本市場波動導致個人養(yǎng)老金公募基金產(chǎn)品投資收益虧損，對剛剛試點的個人養(yǎng)老金制度及其參與者來說，無疑具有一定負面影響。

推進個人養(yǎng)老金制度全面實施，還要進一步優(yōu)化制度設計，破解個人養(yǎng)老金制度的發(fā)展瓶頸。一是提高基本養(yǎng)老體系中個人賬戶資金回報率，增強繳費積極性。目前，我國個人賬戶資金回報率不高，可以考慮為個人賬戶設定最低利率，同時盡可能將個人賬戶資金投向收益較高風險較低的項目。二是做實個人賬戶。人口老齡化背景下，一些國家的年輕人缺乏向現(xiàn)收現(xiàn)付的社會統(tǒng)籌賬戶繳費的積極性，于是這些國家政府就把社會統(tǒng)籌賬戶變成個人賬戶，給年輕人記賬，保證將來還本付息，我們可以借鑒這種做法做實個人賬戶，將資金實際管理和使用起來，以增加個人權(quán)益保障，加強對社會風險的分擔，提升養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)性和穩(wěn)定性。