文 | 鎖凌燕 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長、教授

一段時間以來，不少金融機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域進(jìn)行了積極探索，形成了多向發(fā)力的格局。

多向發(fā)力主要體現(xiàn)在幾個方面。一是持續(xù)豐富產(chǎn)品供給。例如，個人養(yǎng)老金制度啟動實(shí)施一年多來，各類金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)有741只個人養(yǎng)老金產(chǎn)品上架，包括465款儲蓄類產(chǎn)品、162只基金、95款保險產(chǎn)品、19款理財產(chǎn)品，為居民提供更多選擇。二是持續(xù)提升專業(yè)能力。以居民老年經(jīng)濟(jì)安全為目的，通過開展投資者教育等活動，引導(dǎo)居民優(yōu)化資產(chǎn)配置，更好滿足養(yǎng)老需求。三是持續(xù)構(gòu)建養(yǎng)老生態(tài)。不少保險公司積極進(jìn)入醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，通過建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)、提供基于社區(qū)和居家的醫(yī)養(yǎng)服務(wù)等不同模式，將老年經(jīng)濟(jì)保障與服務(wù)保障有效銜接起來，廣受關(guān)注與認(rèn)可。

這種多向發(fā)力的格局也體現(xiàn)出養(yǎng)老問題的復(fù)雜性。一方面，老年經(jīng)濟(jì)安全直接面臨財務(wù)準(zhǔn)備是否充分的挑戰(zhàn)，即個人面臨年老后因?yàn)樨攧?wù)準(zhǔn)備不充分可能產(chǎn)生收支缺口的不確定性。特別是伴隨經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平不斷提升、醫(yī)療技術(shù)不斷進(jìn)步，個人預(yù)期壽命持續(xù)延長，由于資金準(zhǔn)備不足帶來的不確定性日益得到廣泛關(guān)注。事實(shí)上，養(yǎng)老規(guī)劃意味著個人需要合理規(guī)劃當(dāng)前消費(fèi)與儲蓄的關(guān)系，以更好平衡當(dāng)下生活品質(zhì)與年老后的生活水平，這就要求個人應(yīng)更清晰地認(rèn)識財務(wù)管理安排與生命周期階段的關(guān)系，更深入地理解變化的經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境中財務(wù)資源配置動態(tài)調(diào)整的依據(jù)與方法。換句話說，這對個人長期進(jìn)行財富配置與管理的觀念和能力提出了更高要求。另一方面，美好的老年生活還面臨突出的非財務(wù)背景風(fēng)險，即個人可能在年老后難以獲得充分、優(yōu)質(zhì)、便捷、可支付的醫(yī)養(yǎng)服務(wù)。事實(shí)上，面對快速變化的人口結(jié)構(gòu)，居民日益增長的老齡服務(wù)需求與服務(wù)體系發(fā)展不充分不平衡之間的矛盾也在凸顯，而這種風(fēng)險難以直接通過金融市場交易或者分散化投資進(jìn)行化解。

正因?yàn)榇?，面對老齡化背景下的民生關(guān)切，金融業(yè)不僅要在豐富產(chǎn)品供給、提高資產(chǎn)管理質(zhì)量、科學(xué)引導(dǎo)客戶資產(chǎn)配置等傳統(tǒng)金融服務(wù)領(lǐng)域做文章，還可以作為“養(yǎng)老付款人”積極鏈接相關(guān)服務(wù)資源，暢通“場景—產(chǎn)品—服務(wù)”式的覆蓋個人全生命周期的產(chǎn)業(yè)鏈條，構(gòu)建連續(xù)、協(xié)調(diào)、優(yōu)質(zhì)、可得的服務(wù)體系。更進(jìn)一步來講，養(yǎng)老資金儲備的安全性和收益性在很大程度上取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面。在老齡化社會，老年群體在總?cè)丝谥械恼急葧掷m(xù)增加并在相當(dāng)長一段時期內(nèi)維持高水平，而富有創(chuàng)新活力、集成高效的醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，是促進(jìn)消費(fèi)強(qiáng)勁增長、為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動能的題中應(yīng)有之義。壽險業(yè)積攢了大量的長久期資產(chǎn)，通過自行投資、戰(zhàn)略合作、資本聯(lián)合等多種渠道，延長產(chǎn)業(yè)價值鏈、進(jìn)入長期性的醫(yī)養(yǎng)行業(yè)，不僅可以助推經(jīng)濟(jì)增長、改善民眾預(yù)期，也可能改善其資產(chǎn)負(fù)債匹配?？梢哉f，資金端與服務(wù)端齊抓并舉，正是積極應(yīng)對人口老齡化之道，“保險+”乃至“金融+”模式的探索值得期待。

須看到的是，金融保險業(yè)通過綜合能力建設(shè)，在更好服務(wù)民眾養(yǎng)老需求的同時，也面臨一些挑戰(zhàn)。盡管養(yǎng)老金融產(chǎn)品不斷豐富，金融保險業(yè)在資產(chǎn)配置方面也積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，但未來還需進(jìn)一步提升資金長期投資能力，并建設(shè)更為完善的風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制，以匹配更高的個人養(yǎng)老資金配置需求。同時，保險業(yè)在醫(yī)養(yǎng)生態(tài)構(gòu)建方面的相關(guān)人才和經(jīng)驗(yàn)積累不足，“保險+”模式在盈利模式、風(fēng)控安排等方面還存在諸多需要深入探索的問題，尚未實(shí)現(xiàn)從“點(diǎn)”到“面”的突破，還需要結(jié)合自身發(fā)展實(shí)際，在探索中循序漸進(jìn)。這就要求加快完善監(jiān)管“基礎(chǔ)設(shè)施”，形成有效的養(yǎng)老金融監(jiān)管技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和信息平臺，等等。此舉可以為有效匯聚和及時分析風(fēng)險數(shù)據(jù)、強(qiáng)化預(yù)警、改善宏觀審慎監(jiān)管提供有力支撐。