林采宜 華安基金首席經(jīng)濟學家
就短期而言，當下消費不足的主要原因到底是什么？提振消費的難點到底是什么？
居民消費潛力取決于收入和預期。收入決定著什么？決定著當期的支付能力。目前我們國家存在一個很重要的問題就是稅收結(jié)構(gòu)決定了絕大多數(shù)稅收是向工薪階層征收的，財產(chǎn)稅在我們國家稅收結(jié)構(gòu)中占比非常小。為什么我國的消費占比這么低，而投資占比會那么高呢？因為針對財產(chǎn)的稅收是很低的，大部分有錢人在投資方面熱情非常的高。我們的稅收很多是來自于個人所得稅，個人所得稅大多征收自薪酬階層。所以稅收結(jié)構(gòu)從根本上決定了我們現(xiàn)在消費能力不足或者消費積極性不足；然而財產(chǎn)稅收得比較低，所以投資不斷增加。綜上所言，貧富差距的增加有時候和稅收也是有關(guān)系的。
收入是影響消費很重要的因素，想要增加消費，首先要提高收入水平。從2000年到現(xiàn)在，居民可支配收入實際是在不斷下降的，從兩位數(shù)到“9時代”到“8時代”、“7時代”，現(xiàn)在可能很快要降到“6時代”。有了疫情，說不定會進入零以下的負時代。所以收入問題是抑制中低收入階層、廣大老百姓擴大消費的一個很重要的原因。
第二個原因是預期。即便是發(fā)達國家美國，國內(nèi)大部分老百姓也沒錢，存在很多“月光族”，即吃光喝光用光。因為美國居民對未來的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老保障的預期是比較樂觀的。多數(shù)美國居民在進入老年之后，不太會為養(yǎng)老資金擔憂；生病以后，大多數(shù)人是有醫(yī)療保障的。所以未來的保障決定了居民心理預期?，F(xiàn)在中國人收入很低，但儲蓄很高，不是日子太好過、錢花不掉，而是不敢花。不敢花是因為對未來的預期是比較悲觀的，很多居民會考慮存錢養(yǎng)老、存錢治病；年輕一點的人則認為要存錢給子女上學。這種情況下我們的儲蓄意愿很強，消費意愿則會下降。所以決定一個民族消費需求的有兩個因素：一是老百姓的收入水平，二是老百姓的心理預期。所謂心理預期就是老百姓的安全感，越是有安全感的民族邊際消費傾向越高，吃光用光；越是沒有安全感的民族邊際儲蓄傾向會越高，消費傾向越低。所以我們不僅要提高居民收入水平，還要提高其消費意愿，也就是要提高我們的生活保障水平。
若要提振消費，我們的主要措施到底是什么？什么樣的措施能夠比較有效地應對當下消費不足的問題？
目前新增病例成為考核官員的重要指標，各級地方政府嚴控地方疫情反彈。部分地區(qū)一旦出現(xiàn)新增病例，都會進行追責。所以疫情防控面前，經(jīng)濟恢復在一定程度上被擱置。受本次疫情沖擊最大的產(chǎn)業(yè)是電影、展覽以及一些類似于培訓、健身等聚集型的產(chǎn)業(yè)，這些防控力量不是出于民間自我保護，而是來自于行政要求。過度嚴格的監(jiān)管措施不利于中小企業(yè)的生存和恢復，挽救中小企業(yè)最有效的方式就是在防疫方面進行適當?shù)姆潘?。實際上張文宏教授也認為做到零病例是不可能的，我們要做的是把病例控制在不會沖垮醫(yī)療體系的同時還要保證生產(chǎn)和生活的正常進行。這關(guān)鍵在于把控地方經(jīng)濟和防疫之間的平衡?，F(xiàn)在防疫變成了頭等大事，很多地方官員和國企機構(gòu)都是犧牲經(jīng)濟來控制疫情，爭取做到零新增病例，這樣導致很多中小企業(yè)的活力就被抑制了。在這種情況下，對電影院、餐館等小微企業(yè)的支持也就無從談起，所以現(xiàn)在最重要的是要放松疫情管制。
第二，消費券發(fā)放重點不是消費多少折扣多少，而是要發(fā)放現(xiàn)金化的消費券。消費券相比現(xiàn)金的好處在于可以到期作廢，也就是說把持券者的儲蓄欲望打消一部分。因為消費券不消費就會作廢，而消費時又完全可以當做現(xiàn)金來用，這可以真正為一些低收入居民“救急”。經(jīng)濟學中有兩種需求，一種是有效需求，一種是無效需求?，F(xiàn)在不是沒有消費需求，我們?nèi)鄙俚氖怯行枨?，即具備支付能力的消費需求。所以拉動需求不光針對那些收入非常低的偏遠地區(qū)的農(nóng)村老人，還包括不具備資金的城市青年人。他們有強烈的消費欲望，但是沒有支付能力。把需求變成有效需求，就是要賦予有消費需求的人支付能力。過期作廢的消費券是非常有效的做法，就是現(xiàn)金券，并且補貼居民相比救助企業(yè)要簡單很多。所以這就是西方社會為什么發(fā)很多現(xiàn)金，通過發(fā)放到個人實現(xiàn)疫情中的救濟。在經(jīng)濟恢復過程中，我們保增長是為了保就業(yè)，保就業(yè)是為了保消費，消費券一步給到位，進而保障居民生活。這是我想表達的第二點，要讓生活中存在的客觀需求變成有效需求，賦予他們支付能力，所以發(fā)放到期作廢的現(xiàn)金化消費券是非常有必要的。
第三，我們的公積金賬戶上積累了大量資金，但是好像只能用于買房子、租房子、大修房子。其實這部分都是從員工賬上扣除的，都是屬于員工的錢，難道非要等到退休之后用嗎？更何況很多人當下的消費就成問題。所以應考慮能否放松公積金的使用用途，規(guī)定一部分公積金可以提現(xiàn)。公積金制度本來是用于鼓勵購買住宅，但現(xiàn)在生活消費都被抑制，也就無暇顧及住房。所以在制度上是不是可以考慮靈活一些。我們把一些職工公積金賬戶上的余額，作為他可以提前消費的額度，當然這個額度是用來對沖一些基礎(chǔ)消費的。這種方式在制度上是可以考慮。因為很多居民不具備買房的經(jīng)濟基礎(chǔ)，如果公積金非要等到退休以后用或者買房用，那對買不起房的人來說公積金是“劫貧濟富”。因為這種情況下公積金資助了那些買房的人，對于買不起房的人，他們本來可以把當期消費的一部分錢被凍結(jié)起來，放在遙遠的將來。如果存在通脹因素或者其他因素的話，這一部分個人的現(xiàn)金資產(chǎn)相當于被凍結(jié)或者被其他人透支了。所以公積金帳戶的提現(xiàn)制度可以放寬，使它有更多的用途，從而緩解目前居民支付能力不足的問題。在現(xiàn)在的居民支出體系里，住房是很大的負擔。很多家庭每個月工資發(fā)了馬上還房貸，很多員工本來工資就很低，還要提走一部分存公積金。公積金應該作為一種自愿選擇，可以自愿用于以后購房或者退休后使用，或者是當期給孩子買奶粉尿布等等。所以公積金應該可以有所選擇，不應該強制地進行公積金提取并把它凍結(jié)到若干年以后直到買房和退休之后才能使用，公積金制度改革是有可以調(diào)整的空間的。
第四，消費信貸的支持。消費信貸的支持跟消費券一樣，也是解決當期消費需求存在而支付能力不足的問題。現(xiàn)在的消費信貸有兩大主要部分，其中又以房貸為主。房貸利率設置基本合理，但是消費信貸利息較高。我們的年輕人90后、85后消費信貸都使用信用卡，信用卡的利息率是18.5%。假設年輕人沒有錢過日子，如果不是用來買房，消費就要付出18.5%的利息，這樣的消費信貸是不合理的。想要刺激消費，至少要把非購房消費信貸設置一個更合理的利率。當然如此設置利率對銀行來說存在信用風險問題，那么就可以劃分人群、劃分信用，應該使一部分非購房消費信貸享受到接近于正常的企業(yè)信貸或者購房信貸的利率水平，而非18.5%這樣的“高利貸”。對于這個問題應該在銀行方面做一些努力。
至于中小企業(yè)救助方面，先考慮小微企業(yè)是什么樣的“動物”？全球三分之一的小微企業(yè)就是迅速消亡，同時又迅速誕生。企業(yè)存活的意義就在于社會需要它，只要社會有需求企業(yè)就能誕生。小企業(yè)的誕生是很容易的，但只要需求產(chǎn)生了變化，企業(yè)馬上就面臨破產(chǎn)的風險。比如旅游行業(yè)，現(xiàn)在對旅游相關(guān)企業(yè)的救助無濟于事，因為疫情防控下這一類企業(yè)沒有需求。又比如電影業(yè)，和電影有關(guān)的企業(yè)肯定要面臨生存危機，沒辦法去救活它。這一類企業(yè)沒有辦法，現(xiàn)在倒閉以后，一旦政策改變、需求產(chǎn)生，它又會成長起來，就像雨后春筍一樣。小微企業(yè)三分之一都是迅速消亡，又迅速誕生。這種小企業(yè)如果要救它，就將企業(yè)主個人設置為消費信貸的主體，因為一個企業(yè)要在銀行貸款，信用貸款是拿不到的。這種狀況是很難改變的，因為錢在銀行手里，銀行肯定要考慮風險。其實小企業(yè)的風險遠遠大于自然人的風險，因為自然人有一個“黑名單”，自然人進入黑名單之后會一直背負個人信用；而企業(yè)只要注銷掉，再用其他姓名注冊一個企業(yè)，前面的賬可以一筆勾銷。所以包括中國的銀行在內(nèi)的全世界的銀行對小企業(yè)貸款都非常慎重。
通過銀行救助小企業(yè)，很有可能會犧牲儲戶利益，犧牲儲戶資產(chǎn)的安全性來救助小企業(yè)，這種方式也不太恰當。所以銀行的信貸政策應該向個人傾斜、向消費信貸傾斜，而不是向企業(yè)傾斜。小企業(yè)破產(chǎn)造成的失業(yè)問題，要通過消費信貸、消費券以及公積金提現(xiàn)來解決。所有救助都落實在人身上、消費者身上，而不是把中小企業(yè)的救助作為一個重點。
關(guān)于消費券方面，當下中國消費券的發(fā)放主要存在什么樣的問題？消費券資金來源何處？消費券發(fā)放應怎樣識別低收入階層？
關(guān)于消費券的問題，首先是分析收入識別問題。其實嚴格的收入識別是比較困難的，尤其是在我們國家收入體系的現(xiàn)金交易比較發(fā)達的社會情況下。那么該怎么樣做識別呢？有一種簡單化的常規(guī)手段，就是將消費券所能購買的商品進行限制。美國有很多食品券，但是持有這種食品券到超市里不能購買有機產(chǎn)品、不能購買低脂牛奶等。發(fā)放的消費券可以當現(xiàn)金用，但也不能完全當現(xiàn)金。因為用現(xiàn)金你可以買任何想買的物品，而消費券是政府對你的補貼，用于滿足生活困難群體最基本的生存需求。
比如在超市里會規(guī)定哪些商品是用消費券支付的，哪些商品是不可以的。所有的有機產(chǎn)品，包括進口食品、口紅、化妝品都不是必需品。消費券只能用來買生活必需品，而且是偏低端的，這樣就導致窮人會去用它。對于某些產(chǎn)品，當消費者生活到達中產(chǎn)階級水平以后將很少購買，而這些東西對低收入階層來說是需要的。所以保障是什么？保障是一種人道主義援助，人道主義援助是保障你的基本生活需求得到滿足。所以消費券如果只能買最普通的柴米油鹽，那才是真的保護窮人。
消費券問題有兩大重點：第一點是要限制消費券購買商品的類型和品種；第二點關(guān)于常住人口和戶籍人口甄別問題。此外發(fā)放的消費券最好是不可交易的。券只能買低端產(chǎn)品，那么會產(chǎn)生這樣一個問題：收入比較高的、中產(chǎn)以上的人把券賣給窮人，高收入群體將消費券現(xiàn)金化，拿到黑市上去賣，這導致一部分補貼還是會惠及富人。
怎么樣讓富人拿到的消費券會作廢或者至少一大部分作廢呢？現(xiàn)在央行在推行電子貨幣，用電子貨幣的方式發(fā)到每個人的社保卡上去，并且社?？ú荒苡脕碣I東西，即便可以用來買東西，也會限制它的用途。為什么醫(yī)保卡上會有那么多錢？因為醫(yī)保卡上的錢提不出來，只能買藥品；而且到藥店去的話，醫(yī)?？ㄟ€不能買補品，所以我們的醫(yī)?？ㄕ娴氖轻t(yī)保用途。央行現(xiàn)在電子支付體系非常發(fā)達，政府將消費券發(fā)放到高收入群體的社保賬戶上去，并且規(guī)定它的時效性，可以改善消費券的發(fā)放效果。在消費券無法轉(zhuǎn)讓的情況下，將其變現(xiàn)的唯一方法就是去買低端的商品再拿到超市門口賣掉，收入較高的人不會因為這點錢去干這種事情。這種方式至少增加了消費券在民間轉(zhuǎn)移的難度，就像醫(yī)保卡上設定僅能用于買藥的金額。雖然倒賣商品的現(xiàn)象可能會發(fā)生，但總比直接將券轉(zhuǎn)讓變成現(xiàn)金要好很多。
對于消費券問題，總結(jié)起來有以下兩點：1.對消費券可以購買的商品進行限制；2、改變消費券發(fā)放的形式，使其可轉(zhuǎn)移性、可交易性降低。