剛剛在華盛頓閉幕的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)春季會(huì)議，在會(huì)后發(fā)布的《公報(bào)》中，重新定義了貨幣政策、財(cái)政政策與結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系，并劃分了其適用范圍。
《公報(bào)》稱“我們重申我們的承諾，將各自以及共同使用所有政策工具，包括貨幣、財(cái)政和結(jié)構(gòu)性改革政策，以增強(qiáng)信心和促進(jìn)增長(zhǎng)”，并分述了貨幣政策、財(cái)政政策與結(jié)構(gòu)性改革的職能。這是今年2月27日G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)上海會(huì)議之后，再次在會(huì)后發(fā)布的《公報(bào)》中強(qiáng)調(diào)這一內(nèi)容。然而，可以看到，相比于2月27日將“結(jié)構(gòu)性改革”與“宏觀政策”并列的表述，這次則將“結(jié)構(gòu)性改革”與貨幣政策和財(cái)政政策并列為同一層次的表述。語義上分析，這也可以理解為，貨幣政策與財(cái)政政策將不再被包含于結(jié)構(gòu)性改革之下。這種并列是有其深刻意義的。
發(fā)達(dá)國(guó)家主要利用貨幣政策和財(cái)政來實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，由于多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家政府負(fù)債率比較高，它們更重視貨幣政策的作用。比如說在本次金融危機(jī)中，從2007年底至2008年9月，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了七次降息，并且在2008年12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率降至零至0．25％，正式步入零利率時(shí)代。即便如此，仍不足以應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)嚴(yán)峻的金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。雷曼兄弟銀行倒閉引發(fā)全球金融市場(chǎng)急劇下跌，美國(guó)次貸危機(jī)迅速演變?yōu)橄砣虻膰?guó)際金融危機(jī)。
在降息仍然無法控制危機(jī)的蔓延后，美聯(lián)儲(chǔ)隨后采取了購(gòu)買債券等一系列非常規(guī)貨幣政策工具，開啟了史無前例的量化寬松政策。2008年底至2014年10月，美聯(lián)儲(chǔ)先后出臺(tái)三輪量化寬松政策，總共購(gòu)買資產(chǎn)約3．9萬億美元。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張到前所未有的水平，至此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)才出現(xiàn)緩和跡象。
隨著美國(guó)在2015年年底開始了加息進(jìn)程，美元開始回流美國(guó)，引起了新一輪發(fā)展中國(guó)家貨幣貶值，以及流動(dòng)性枯竭，巴西、哈薩克斯坦等國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷于困境，有的國(guó)家還發(fā)生了社會(huì)危機(jī)。由此可以看出，發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策雖然可以緩和本國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，同時(shí)，往往會(huì)把危機(jī)轉(zhuǎn)嫁到其它發(fā)展中國(guó)家。
同時(shí)，我們也看到，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策不再有效。日本從2月16日起實(shí)施負(fù)利率政策，但是在實(shí)行兩個(gè)月后，日元對(duì)美元卻不降反升，今年以來日元兌美元已上漲了11％，因此，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
而對(duì)于中國(guó)來說，在經(jīng)濟(jì)政策中，一直把結(jié)構(gòu)性改革置于非常重要的地位。例如，在“十三五”規(guī)劃建議中就提出：加大結(jié)構(gòu)性改革力度，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的發(fā)展。也正是我們提早進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性改革，在全球經(jīng)濟(jì)仍然低迷的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍然取得亮麗的成績(jī)。G20正是吸收了我國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，才把結(jié)構(gòu)性改革寫入了公報(bào)。
當(dāng)然，不同國(guó)家，結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)容也不一樣。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來說，首要的是解決龐大的政府債務(wù)，降低財(cái)政赤字。過去相當(dāng)時(shí)間內(nèi)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家大肆借貸，形成龐大的政府赤字，忽視了其中的風(fēng)險(xiǎn)所在。同時(shí)，我們也看到，這也使得信貸高歌猛進(jìn)，并催生了人們對(duì)高收益金融產(chǎn)品和金融衍生品的需求。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家要減少借貸，增加積蓄，從而降低財(cái)政赤字。
另一方面，對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來說，如何對(duì)就業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革也非常重要。失業(yè)率高企可是說是一些發(fā)達(dá)國(guó)家面臨的最大社會(huì)問題。國(guó)際勞工組織發(fā)布的報(bào)告《2016年世界就業(yè)和社會(huì)展望》中指出，2015年盡管部分歐盟國(guó)家和美國(guó)的失業(yè)人數(shù)在下降，但發(fā)達(dá)國(guó)家仍有太多的人沒有工作。之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，主要原因在于發(fā)達(dá)國(guó)家工會(huì)勢(shì)力太強(qiáng)大，社會(huì)福利太高，從而使得企業(yè)不敢雇用太多工人有關(guān)。
而對(duì)于像中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家來說，結(jié)構(gòu)性改革主要在于增加創(chuàng)新能力，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)，減少對(duì)環(huán)境的污染和對(duì)資源的依賴。并且要提高國(guó)民收入水平，做大內(nèi)需市場(chǎng)，盡快從出口驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需驅(qū)動(dòng)。根據(jù)今年第一季度的數(shù)字，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)超過了60%，這也說明我國(guó)在結(jié)構(gòu)性改革方面取得了重大進(jìn)展。
今年9月，新一屆G20峰會(huì)將在我國(guó)杭州召開，這也是我國(guó)對(duì)外展示發(fā)展成就的重要機(jī)會(huì)。隨著越來越多的國(guó)家開始關(guān)注、借鑒我國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)模式也獲得了越來越多國(guó)家的認(rèn)可，其中也不乏發(fā)達(dá)國(guó)家。本次G20公報(bào)中吸納中國(guó)經(jīng)驗(yàn)，也印證了習(xí)主席提出的三個(gè)自信的遠(yuǎn)見。