徐洪才：人民幣在全球金融體系中的角色和地位

徐洪才：就金融改革的問題，幾年前國經(jīng)中心提出了建立亞洲基礎設施投資銀行的建議，后來習主席采納了，現(xiàn)在大家看到了，這件事情正在緊鑼密鼓的進行，可能對促進全球經(jīng)濟治理結構的改革有一定的作用。我想圍繞人民幣在全球金融體系中的角色和地位講四點看法。

第一，人民幣的國際化，我認為它是一個國際性的問題，不僅僅是中國的問題。因為中國現(xiàn)在是一個全球性的大國，我們剛剛加入OECD，我們在全球經(jīng)濟當中舉足輕重，現(xiàn)在是第二大經(jīng)濟體，規(guī)模第二大。另外我們在貿易、投資等等方面也都在全球名列前茅，但是人民幣在全球金融體系中扮演的角色還是非常小的，和我們的經(jīng)濟地位不相適應，因此影響了全球經(jīng)濟金融的再平衡。

7年前發(fā)生的金融危機，大家已經(jīng)意識到，以美元為主導的國際貨幣體系是一個不合理的體系，因此，也成為這場金融危機的重要原因之一。大家認為要發(fā)展一個多元化的國際儲備貨幣體系，這樣一個奮斗目標現(xiàn)在看來改革很艱難。2010年有關國際貨幣基金組織份額的改革方案被美國一拖再拖，現(xiàn)在大家注意到美國經(jīng)濟比以前好多了，此一時彼一時，今非昔比了，因此他言而無信，阻止了國際貨幣基金組織改革的進程?，F(xiàn)在美聯(lián)儲正在醞釀加息，美聯(lián)儲退出QE加息、利率的正?；@是必然的選擇，但對新興經(jīng)濟體將產(chǎn)生負面影響，這種負面的溢出效應怎樣減小，這是一個全球性的問題。所以，人民幣國際化其實是為全球提供一個公共產(chǎn)品，是中國多承擔國際責任，分擔美元責任，分散美元過度集中的風險，我覺得這是一個很重要的事情。因此，人民幣國際化就不僅僅是中國人的事，而是全世界、特別是世界各國、發(fā)達國家、新興經(jīng)濟體、國際組織共同要關心的問題。

第二，國際社會有責任幫助推動人民幣國際化。在推進人民幣國際化的進程中，一方面促進國際儲備體系的多元化，另一方面有助于中國金融發(fā)展穩(wěn)定，也有助于全球金融體系的再平衡。

第三，國際貨幣基金組織(IMF)五年一次對有關人民幣加入特別提款權(SDR)進行評估，今年應該吸收人民幣加入SDR一攬子貨幣中，成為第五大貨幣。這樣做可以有助于提升人民幣的國際信用，提升人民幣國際地位，促進人民幣的國際化。但是，如果今年不加入，就要到五年以后，也就是2020年才讓人民幣加入SDR，這顯然太遲了，和整個的全球經(jīng)濟發(fā)展的進程不相適應。當然，有關人民幣在SDR籃子中的比例、權重我們可以研究。不一定按照中國的GDP的規(guī)模占全球經(jīng)濟規(guī)模的比重，不一定按照中國的貿易規(guī)模占全球貿易規(guī)模的比重，我們可以做適當修正，但人民幣加入勢在必行，否則延緩了人民幣的國際化，延緩了全球金融體系的調整和改革的進程。因此，我也經(jīng)常跟美國的朋友講，人民幣的國際化有助于幫助你減輕負擔，多承擔國際責任，分散你們的風險，同時，到我們未來，就是到2050年，我們也不太可能挑戰(zhàn)美元的地位，我們是共同參與這個全球金融治理。

第四，現(xiàn)在是大力發(fā)展“熊貓債券”的一個非常有利的時機。十年前我們推出了由國際金融機構發(fā)行的、以人民幣計價的“熊貓債券”，但一直以來發(fā)展緩慢，主要是當年人民幣對美元單邊升值的預期增加了融資成本，而且我們的利率水平比國際上、比美元利率要高，現(xiàn)在看來這兩個條件都正在發(fā)生比較大的改變。

最近人民幣對美元出現(xiàn)了貶值的傾向，未來美元進入升值和加息的周期，人民幣有一定的貶值傾向。美元在加息，人民幣在降息，我們的利率水平息差在收窄，也是有利于人民幣債券發(fā)行的很好時機，所以，我建議世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、金磚發(fā)展銀行以及歐洲復興開發(fā)銀行等國際機構可以利用這樣一個有利時機發(fā)行人民幣債券，促進“一帶一路”的建設，促進世界經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。