中國的經(jīng)濟(jì)增長已失去動力。今年的增長率只有7.3%，遠(yuǎn)低于2013年的7.7%，也是15年來最低的增長。中國經(jīng)濟(jì)面臨強(qiáng)勁逆風(fēng)，2015年的增長可能進(jìn)一步放緩至7.1%，或甚至7.0%。
然而，中國國家主席習(xí)近平卻公開指出，這種“中高速”增長是“新常態(tài)”。在11月于北京舉行的亞太經(jīng)合組織（APEC）峰會，他表示經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險“沒那么可怕”。以區(qū)域和全球水平來說，中國的所謂“低增長”其實(shí)還是非常高的。
事實(shí)上，中國今天是一個經(jīng)濟(jì)總量超越10萬億美元的巨大經(jīng)濟(jì)體，不應(yīng)該再以以往的高速度繼續(xù)增長。中國區(qū)區(qū)7%增長一年所增添的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），等于印度尼西亞總GDP的三分之二或印度的的三分之一。而印尼與印度的最新增長率，只是5%和5.3%。
中國經(jīng)濟(jì)的增長速度自2010年便開始放慢。為什么中國領(lǐng)導(dǎo)人到最近才表態(tài)，認(rèn)可這較低增長為新常態(tài)？
習(xí)近平顯然已經(jīng)接受，所有的高增長必定會宣告終結(jié)。30多年來，中國一直維持雙位數(shù)的高增長（1979年至2013年平均為9.8%，2001年至2012年是10.5%）。這段時期遠(yuǎn)比其他先前也享有高增長的東亞經(jīng)濟(jì)體如日本、韓國、臺灣和新加坡的久。
習(xí)近平愿意接受中高速增長為新常態(tài)，顯然認(rèn)識到中國經(jīng)濟(jì)漸趨成熟，很難持續(xù)同樣的高增長。更重要的是，中國的主要增長源頭，近年來被快速耗盡或嚴(yán)重削弱。
多年來，中國的增長主要靠投資拉動。但其許多重工業(yè)的多余產(chǎn)能，加上房地產(chǎn)市場的降溫措施，最近大大地抑制了國內(nèi)投資。國內(nèi)消費(fèi)（中國很低，約占GDP的40%）的增長太慢，不能彌補(bǔ)國內(nèi)投資下降的缺口。
與此同時，工資和成本的上升及人民幣的增值，削弱了中國的出口競爭力。外部需求也因此大幅下跌?？偟貋碚f，中國在“需求方面”的主要增長引擎，已在不同程度上被減弱了。
從“供應(yīng)方面”來看，中國以往的增長，同剩余勞動力從低生產(chǎn)力的農(nóng)業(yè)，轉(zhuǎn)移到較高生產(chǎn)力的制造業(yè)有關(guān)，即經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯（Arthur Lewis）所說的“無限制剩余勞動力”的理論。但這樣的增長潛能已接近枯竭。
中國15歲至64歲的人口，在2010年達(dá)到74.5%高峰，勞動力供給來到了所謂的“劉易斯拐點(diǎn)”。情況雖然還沒有轉(zhuǎn)變成勞動力短缺，但卻意味著中國已經(jīng)用盡了其“人口紅利”，并在一系列勞動力密集制造業(yè)活動中失去了比較優(yōu)勢。
除了不利的人口結(jié)構(gòu)，市場改革初期，靠進(jìn)口新機(jī)器和配備所帶來的技術(shù)改良提高生產(chǎn)力相對容易。但這種生產(chǎn)力提高方法很快消失，所以低增長是無可避免的。
從日本和其他東亞經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)來看，高增長結(jié)束的特征，是增長率突然下跌到5%或更低。中國目前還能維持其有力的增長潛能，主要原因是其更巨大的內(nèi)部動力，即中國內(nèi)部許多地區(qū)，仍然渴望增長和進(jìn)一步的發(fā)展。
除了結(jié)構(gòu)性因素，中國經(jīng)濟(jì)的放緩也是政府政策的刻意結(jié)果。習(xí)近平大力打擊貪污和尋租行為，在鞏固他的權(quán)力的同時，也在短期對經(jīng)濟(jì)增長造成“附帶損害”。比如，習(xí)近平的反奢華規(guī)定，包括官員出差、宴會和其他利益，顯然減少了國內(nèi)消費(fèi)。各層次政府的反貪調(diào)查，給官僚體系帶來了不穩(wěn)定，造成政府官員的不作為，甚至造成政策癱瘓，尤其是在地方上。
習(xí)近平的整體改革方案也同樣帶來了“短期痛苦換取長期利益”的取舍，尤其是在金融改革方面。在實(shí)行去杠桿化措施以處理地方政府債務(wù)和影子銀行的問題時，政府也制造了壓縮經(jīng)濟(jì)增長的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
經(jīng)濟(jì)增長從量到質(zhì)
有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長的最重大新政策，是政府對經(jīng)濟(jì)增長性質(zhì)看法有根本的改變。鄧小平于1979年推行改革，為中國取得經(jīng)濟(jì)增長速度的最大化——即“致富光榮”和“發(fā)展是硬道理”。隨后，中國經(jīng)濟(jì)決策者便一心一意，甚至盲目不顧代價地追求GDP增長。
這帶來了超過30年的雙位數(shù)增長。中國2013年的人均GDP比1979年多約100倍。然而，這種對GDP增長的盲目追求（GNPism或“國民收入主義”），也導(dǎo)致許多社會代價，包括收入高度不平等（基尼系數(shù)0.48），和嚴(yán)重的空氣及水污染。
習(xí)近平顯然決定擺脫中國長期以來以GDP為目標(biāo)的增長策略。因此，指示收集中國GDP數(shù)據(jù)的國家統(tǒng)計局，采取步驟終止“GDP至上”的做法，改變其計算GDP的傳統(tǒng)方式，更加注重其他“質(zhì)”方面的增長。
中國未來的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，不會由單一GDP指標(biāo)的改變決定。從現(xiàn)在開始，其宏觀經(jīng)濟(jì)政策將更著重全面的目標(biāo)，如穩(wěn)定的增長、就業(yè)和通貨膨脹等。
更重要的是，政府將堅持結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)提升的長期目標(biāo)，不再受一些GDP指標(biāo)短期變動的困擾。經(jīng)濟(jì)增長在未來出現(xiàn)波動時，政府也不會采取不必要的刺激措施，來人為地提高短期GDP增長。
在接受新常態(tài)時，習(xí)近平面對兩大關(guān)鍵挑戰(zhàn)。首先，如何加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以確保中國的經(jīng)濟(jì)增長，在長期更有持續(xù)性。要達(dá)到這個目標(biāo)，中國的增長模式必須重新平衡，國內(nèi)需求必須扮演更重要角色。
其次，也是更重要的，如何發(fā)展新的增長源頭。習(xí)近平期望更“先進(jìn)模式”的未來增長，以創(chuàng)新和技術(shù)上的進(jìn)步，來取得必要的生產(chǎn)力增長。這意味著在研發(fā)上的更多投入。
中國剛起步的研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施，同發(fā)達(dá)國家比較還有很大差距，但其研發(fā)開支近年已快速增加，在2014年占GDP的2%（美國是2.8%，日本是3.4%）。以總額來說，中國在全球的研發(fā)開支其實(shí)不低，排名世界第二，僅落后美國。
中國的新大學(xué)畢業(yè)生每年超過700萬人，其工業(yè)基礎(chǔ)也日益擴(kuò)大和成熟。毫無疑問的，中國正朝發(fā)展可行技術(shù)基礎(chǔ)的方向發(fā)展，以便實(shí)現(xiàn)支持未來發(fā)展所需要的生產(chǎn)力增長。
到目前為止，中國更大的挑戰(zhàn)，是如何從制度創(chuàng)新和進(jìn)一步的市場改革，取得更多生產(chǎn)力增長。中國申請新專利的數(shù)量領(lǐng)先全球，但其脆弱的的知識產(chǎn)權(quán)制度，卻對創(chuàng)新的商業(yè)化沒有幫助。
中國過去的增長，主要源自大量資金的投入（來自本身的高儲蓄率）和大量的廉價勞工。因?yàn)樯实南禄@些“人口分紅”已耗盡了。
因此，未來的增長必須從更多的投入，轉(zhuǎn)向取得更高的“全要素生產(chǎn)力”（Total Factor Productivity）。除了技術(shù)創(chuàng)新，更重要的是進(jìn)一步的市場改革。換句話說，在新常態(tài)下，“改革紅利”將推動未來的增長。
在2013年11月的中共三中全會，習(xí)近平提出了全面的改革方案，涵蓋關(guān)鍵領(lǐng)域如金融業(yè)改革、中央和地方財政關(guān)系、市場競爭政策、國有企業(yè)改革等。
在今年10月的中共四中全會，改革的主要重點(diǎn)轉(zhuǎn)向法治，以強(qiáng)化法治中國。一個有效和運(yùn)作良好的法律框架，是良政和成功實(shí)行各項(xiàng)改革所不可或缺的。
歸根結(jié)底，習(xí)近平的改革對新常態(tài)里下一階段的增長至關(guān)重要。可以說，他面對的挑戰(zhàn)，和鄧小平在30多年前首次推行市場改革時一樣艱巨。