中國(guó)網(wǎng)評(píng)論員 樂水
9月30日，隨著美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署了一項(xiàng)為期45天的短期支出法案，讓美國(guó)政府暫時(shí)涉險(xiǎn)又躲過了一次停擺危機(jī)。而此時(shí)距離上次美國(guó)政府瀕臨“關(guān)門”僅僅過去3個(gè)月。近年來美國(guó)政府之所以屢屢在“死亡邊緣”試探，主要源于民主與共和兩黨在提高國(guó)債上限問題上僵持不下。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)國(guó)債在今年9月首次超過33萬億美元，再次創(chuàng)下歷史新高。而在今年6月，美國(guó)國(guó)債剛剛突破了32萬億美元的大關(guān)。這意味著，在過去的3個(gè)月時(shí)間里，美國(guó)國(guó)債又增發(fā)了1萬億美元。美國(guó)政府如同火箭般的發(fā)債速度，實(shí)在令人“嘆為觀止”。對(duì)此，美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算問責(zé)委員會(huì)主席麥克吉尼亞斯尷尬地對(duì)外界稱：“美國(guó)已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)沒有人會(huì)引以為豪的新里程碑”。
根據(jù)國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)國(guó)家的政府債務(wù)余額占GDP比重不應(yīng)高于60%，否則就有爆發(fā)政府債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。但目前美國(guó)國(guó)債占GDP比重已達(dá)到128%，行至危險(xiǎn)關(guān)口。就連國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也以“治理水平持續(xù)下降”為由將美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)從最高級(jí)“AAA”下調(diào)至“AA+”。種種跡象表明，美國(guó)債務(wù)危機(jī)正如“灰犀牛”一樣悄然臨近。
冰凍三尺，非一日之寒。2008年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)政府為了刺激經(jīng)濟(jì)全力啟動(dòng)印鈔機(jī)，開啟“借借借”模式大肆舉債。在此后的16年間，美國(guó)國(guó)債從2007年的9萬億美元一躍增至如今的33萬億，翻了接近兩番。印美元雖然可以不計(jì)成本，但透支的卻是美國(guó)政府的信用。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，債權(quán)人自然不擔(dān)心美國(guó)政府的償債能力，可當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)步入下行通道時(shí)，美國(guó)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)顯著上升。尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息之后，美國(guó)政府也不得不提高了國(guó)債利率，從而大幅增加了自身的付息壓力。近期，美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)上漲。10年期國(guó)債收益率已經(jīng)創(chuàng)下了4.884%的15年新高。其中固然有美聯(lián)儲(chǔ)加息的因素，但同樣不應(yīng)忽視的是，美債正在市場(chǎng)上遭到大舉的拋售。
近一年來，減持美債在全球蔚然成風(fēng)。截至今年8月，美債最大海外“債主”日本的持有額度為1.1998萬億美元，較2021年的最高峰減持逾1000億美元，創(chuàng)下了2019年12月以來的新低。中國(guó)作為美債的第二大持有國(guó)，當(dāng)前持有美債8212億美元，為2009年5月以來的最低水平。而且連美聯(lián)儲(chǔ)也開始對(duì)美債“痛下殺手”。據(jù)媒體報(bào)道，自去年啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)拋售了約1萬億美元的債券。接連的拋售潮令美債的市場(chǎng)價(jià)格不斷走低，以至于美國(guó)財(cái)政部不得不宣布開展國(guó)債回購(gòu)計(jì)劃。
但所謂的國(guó)債回購(gòu)只不過是“借新還舊”的老套路而已。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023財(cái)年前7個(gè)月，美國(guó)政府的財(cái)政赤字已經(jīng)達(dá)到9247億美元，比上年同期暴漲157%——其中收入同比減少10%，支出卻同比增加8%。美國(guó)政府面對(duì)如此巨大的財(cái)政窟窿，恐怕除了繼續(xù)提高債務(wù)上限之外別無他法。而這又進(jìn)一步暴露了美國(guó)政府的“借債成癮”不過是一出龐氏騙局罷了。
更令人“費(fèi)解”的是，美國(guó)政府在財(cái)政上雖然入不敷出，但卻不懂得“開源節(jié)流”的道理。其中國(guó)防開支的增長(zhǎng)尤其引人注目。2023年美國(guó)國(guó)防預(yù)算高達(dá)8580億美元，同比大增13.9%，創(chuàng)下歷史新高。據(jù)悉，2024年美國(guó)國(guó)防預(yù)算還將進(jìn)一步上升。由此我們便不難明白美國(guó)濫發(fā)國(guó)債背后的真正原因，其實(shí)就是利用美元讓全世界為美國(guó)的霸權(quán)埋單。
但是美債的泡沫不可能無限地膨脹下去，美元的信用也總有被透支殆盡的那一天。隨著美國(guó)政府財(cái)政赤字的持續(xù)擴(kuò)大，以及兩黨惡斗的進(jìn)一步加劇，債務(wù)危機(jī)也逐漸逼近爆發(fā)的臨界點(diǎn)。今年5月，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫就曾公開發(fā)出警告，財(cái)政資金已經(jīng)瀕于枯竭，債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)正迫在眉睫。雖然隨后美國(guó)政府再次提高了債務(wù)上限，但延續(xù)這種“以債養(yǎng)債”的惡性循環(huán)，實(shí)則是把自己往懸崖邊上又推了一把。
古人云，由儉入奢易，由奢入儉難。今天的美國(guó)政府已經(jīng)習(xí)慣了靠透支信用來維持霸權(quán)，因此要它通過節(jié)衣縮食來戒除“債癮”談何容易？但長(zhǎng)此以往，美債違約終有一天將不再是“狼來了”的故事。屆時(shí)，全球的金融秩序恐將迎來一場(chǎng)深刻調(diào)整?？梢灶A(yù)見的是，一旦美債危機(jī)這只“灰犀牛”倏然來襲，美元信用將因失去美國(guó)政府的背書而面臨崩盤。但與此同時(shí)，世界范圍內(nèi)的“去美元化”進(jìn)程或?qū)㈦S著美元霸權(quán)的衰落而站在新的歷史起點(diǎn)上。
編審：唐華 蔡曉娟